WWW.DISUS.RU

Ѕ≈—ѕЋј“Ќјя Ќј”„Ќјя ЁЋ≈ “–ќЌЌјя Ѕ»ЅЋ»ќ“≈ ј - јвторефераты, диссертации, методички

 

Pages:     || 2 | 3 |

ЂЌ.ј. Ѕ”ƒј–»Ќј ћ≈∆ƒ”Ќј–ќƒЌџ≈ ‘»ЌјЌ—џ ”чебное пособие ƒонецк - 2002 —ќƒ≈–∆јЌ»≈ ¬¬≈ƒ≈Ќ»≈ “≈ћј є1. ћ≈∆ƒ”Ќј–ќƒЌџ≈ ¬јЋё“Ќџ≈ ќ“ЌќЎ≈Ќ»я » ¬јЋё“Ќјя —»—“≈ћј. 4 “≈ћј є2. Ё¬ќЋё÷»я ћ»–ќ¬ќ… ¬јЋё“Ќќ… —»—“≈ћџ » —ќ¬–≈ћ≈ЌЌџ≈ ¬јЋё“Ќџ≈ ...ї

-- [ —траница 1 ] --

ћ»Ќ»—“≈–—“¬ќ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»я » Ќј” » ” –ј»Ќџ

ƒќЌ≈÷ »… Ќј÷»ќЌјЋ№Ќџ… ”Ќ»¬≈–—»“≈“

Ќ.ј. Ѕ”ƒј–»Ќј

ћ≈∆ƒ”Ќј–ќƒЌџ≈ ‘»ЌјЌ—џ

”чебное пособие

ƒонецк - 2002

—ќƒ≈–∆јЌ»≈

¬¬≈ƒ≈Ќ»≈

“≈ћј є1. ћ≈∆ƒ”Ќј–ќƒЌџ≈ ¬јЋё“Ќџ≈ ќ“ЌќЎ≈Ќ»я » ¬јЋё“Ќјя —»—“≈ћј.................. 4

“≈ћј є2. Ё¬ќЋё÷»я ћ»–ќ¬ќ… ¬јЋё“Ќќ… —»—“≈ћџ » —ќ¬–≈ћ≈ЌЌџ≈

¬јЋё“Ќџ≈

ѕ–ќЅЋ≈ћџ

“≈ћј є3. ѕЋј“≈∆Ќџ… ЅјЋјЌ—

“≈ћј є4. ѕЋј“≈∆Ќџ≈ ЅјЋјЌ—џ ќ“ƒ≈Ћ№Ќџ’ —“–јЌ

“≈ћј є5. –≈√”Ћ»–ќ¬јЌ»≈ ћ≈∆ƒ”Ќј–ќƒЌџ’ ¬јЋё“Ќџ’ ќ“ЌќЎ≈Ќ»…. ¬јЋё“Ќјя

ѕќЋ»“» ј

“≈ћј є6. ћ≈∆ƒ”Ќј–ќƒЌџ≈ –ј—„≈“џ

“≈ћј є7. —”ўЌќ—“№ » ѕќЌя“»≈ ¬јЋё“Ќќ√ќ –џЌ ј

“≈ћј є8. ¬јЋё“Ќџ…  ”–—

“≈ћј є 9. ¬јЋё“Ќџ≈ ќѕ≈–ј÷»»

“≈ћј є10. Ё ќЌќћ»„≈— јя —”ўЌќ—“№ ÷≈ЌЌџ’ Ѕ”ћј√

“≈ћј є11. ‘”Ќ ÷»ќЌјЋ№Ќџ≈ «јƒј„» –џЌ ј ÷≈ЌЌџ’ Ѕ”ћј√

“≈ћј є 12. ќ—Ќќ¬џ ћ≈∆ƒ”Ќј–ќƒЌќ√ќ ЅјЌ ќ¬— ќ√ќ ƒ≈Ћј

“≈ћј є13. ћ≈∆ƒ”Ќј–ќ ƒЌџ≈ Ќќ–ћј“»¬џ ƒќ—“ј“ќ„Ќќ—“»  јѕ»“јЋј ЅјЌ ј............... “≈ћј є14. ѕЋјЌ»–ќ¬јЌ»≈ » ”ѕ–ј¬Ћ≈Ќ»≈ ѕќ–“‘≈Ћ≈ћ »Ќ¬≈—“»÷»…

“≈ћј є15.  –ј“ ќ—–ќ„Ќќ≈ ‘»ЌјЌ—»–ќ¬јЌ»≈ ‘»–ћџ

“≈ћј є16. ƒќЋ√ќ—–ќ„Ќќ≈ ‘»ЌјЌ—»–ќ¬јЌ»≈  ќћѕјЌ»»

¬ течение дес€тилетий после второй мировой войны в мировой экономической среде происходили значительные изменени€. ¬ 50-х годах промышленные корпорации были зан€ты воссозданием внутренних рынков. ¬ 60-х годах фирмы, зан€тые в сфере производства и торговли, стали расшир€тьс€ под вли€нием быстро растущей международной торговли и зарубежных рынков. ¬ 70-х годах предпри€ти€ различных форм организации бизнеса стали многонациональными, вкладыва€ средства в производственные мощности и распределительные центры за границей.

Ѕыстрый рост мировой торговли и международных потоков капитала начина€ с 1980 г. €вилс€ причиной того, что многие крупные финансовые фирмы, а также фирмы, зан€тые в производстве и торговле, стали св€зывать перспективы своего развити€ с расширением до мирового масштаба. ¬ основании этой глобализации бизнеса и финансов лежало следующее:

Х достижени€ технического прогресса, такие, как компьютеры и теле коммуникации;

Х сокращение объема вмешательства государства в экономику и финан сы в таких промышленно развитых странах, как —Ўј, ¬еликобритани€ и япо ни€;

Х рост международных потоков капитала, то есть таких, как банковские ссуды, выпуск международных облигаций и портфельных капиталовложений инвестиционных фондов открытого типа.

^4то такое мировые финансы? ћы имеем дело с четырьм€ важными аспектами.

1.ћировые финансы дают анализ финансовой сферы в мировом масштабе, охватыва€ среду, международные финансовые рынки, международную банковскую де€тельность, международные финансы корпораций, управление портфел€ми ценных бумаг и св€зи между ними. Ёта концепци€ мировых финансов представлена на рис.1, где изображены ключевые аспекты.

2.ћировые финансы объ€сн€ют взаимодействие финансовых операций на мировом уровне, вне зависимости от того, где они имеют место: в крупных индустриальных странах, новых индустриальных странах, развивающихс€ странах или странах с переходной экономикой (страны ¬осточной ≈вропы и  Ќ–).

3.ћировые финансы дают полный анализ финансовой де€тельности на макро- и микроуровне. Ќа микроуровне особое значение придаетс€ детальному изучению финансов корпораций, финансовых рынков, банковских операций, управлени€ портфел€ми ценных бумаг. ¬ то же врем€ внимательно изучаетс€ финансова€ де€тельность на макроуровне, так как дл€ понимани€ сущности управлени€ мировой финансовой де€тельностью и финансовыми рынками необходимо составить более общее представление.

4.ћировые финансы предполагают непрерывность процесса международных финансовых операций и его посто€нные изменени€. ¬ последние годы международные финансовые операции стали динамичной силой, преобразующей финансовые системы отдельных стран и св€зи между финансовыми системами этих стран. —фера мировых финансов стала важным источником разработки новых финансовых методов. ¬ свою очередь, это оказало вли€ние на региональные финансовые системы и способствовало интеграции региональных финансовых рынков. Ќапример, развитие рынка еврооблигаций повли€ло не только на европейские рынки ценных бумаг, но и на внутренние финансовые рынки —Ўј и японии.

1. ћ≈∆ƒ”Ќј–ќƒЌџ≈ ¬јЋё“Ќџ≈ ќ“ЌќЎ≈Ќ»я »

¬јЋё“Ќјя —»—“≈ћј

1. ѕон€тие валютных отношений и валютной системы.

2. Ёлементы международной и национальной валютных систем.

р€док выпуска и использовани€ средств международных расчетов и платежа, правила установлени€ обменных курсов и т.д.

“аким образом, валютна€ система - форма организации и регулировани€ валютных отношений, закрепленна€ национальным законодательством или межгосударственными соглашени€ми.

2. Ёлементы международной и национальной валютных систем –азличаютс€ национальна€ и мирова€ валютные системы.

»сторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Ќациональна€ валютна€ система €вл€етс€ составной частью денежной системы страны, хот€ она относительно самосто€тельна и выходит за национальные границы. ≈е особенности определ€ютс€ степенью развити€ и состо€нием экономики и внешнеэкономических св€зей страны.





Ќациональна€ валютна€ система неразрывно св€зана с мировой валютной системой - формой организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашени€ми. ’от€ мирова€ валютна€ система преследует глобальные, мирохоз€йственные цели и имеет особый механизм функционировани€ и регулировани€, она тесно св€зана с национальными валютными системами. Ёта св€зь осуществл€етс€ через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую де€тельность, и про€вл€етс€ в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. ¬заимна€ св€зь национальных и мировой валютных систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, услови€ функционировани€ и регулировани€, вли€ние на экономику отдельных стран и мировое хоз€йство. —в€зь и различие национальных и мировой валютных систем про€вл€ютс€ в их элементах.

/^ ќсновные элементы национальной валютной системы:

1. Ќациональна€ валюта.

2. ”слови€ конвертируемости национальной валюты.

3. ѕаритет национальной валюты.

4. –ежим курса национальной валюты.

5. Ќаличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль.

6. Ќациональное регулирование международной валютной ликвидности страны.

7. –егламентаци€ использовани€ международных кредитных средств об ращени€.

8. –егламентаци€ международных расчетов страны.

9. –ежим национального валютного рынка и рынка золота.

10. Ќациональные органы, управл€ющие и регулирующие валютные от ношени€ страны.

/^ ќсновные элементы мировой валютной системы:

1. –езервные валюты, международные счетные валютные единицы.

2. ”слови€ взаимной конвертируемости валют.

3. ”нифицированный режим валютных паритетов.

4. –егламентаци€ режимов валютных курсов.

5. ћежгосударственное регулирование валютных ограничений.

6. ћежгосударственное регулирование международной валютной лик видности.

7. ”нификаци€ правил использовани€ международных кредитных средств обращени€.

8. ”нификаци€ основных форм международных расчетов.

9. –ежим мировых валютных рынков и рынков золота.

10. ћеждународные организации, осуществл€ющие межгосударствен ное валютное регулирование.

ќсновой национальной валютной системы €вл€етс€ национальна€ валюта - установленна€ законом денежна€ единица данного государства. ƒеньги, используемые в ћЁќ, станов€тс€ валютой. ¬ международных расчетах обычно используетс€ иностранна€ валюта - денежна€ единица других стран. — ней св€зано пон€тие девиза - любое платежное средство в иностранной валюте. »ностранна€ валюта €вл€етс€ объектом купли-продажи на валютном рынке, ис пользуетс€ в международных расчетах, хранитс€ на счетах в банках, но не €вл€етс€ законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфл€ции).

ћирова€ валютна€ система базируетс€ на функциональных формах мировых денег. ћировыми называютс€ деньги, которые обслуживают международные отношени€ (экономические, политические, культурные).

ќсобой категорией конвертируемой национальной валюты €вл€етс€ резервна€ (ключева€) валюта, котора€ выполн€ет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определени€ валютного паритета и валютного курса дл€ других стран, широко используетс€ дл€ проведени€ валютной интервенции с целью регулировани€ курса валют стран - участниц мировой валютной системы.

/^ ќбъективные предпосылки приобретени€ статуса резервной валюты:

господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золото-валютных резервах;

развита€ сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом;

организованный и емкий рынок ссудных капиталов;

либерализаци€ валютных операций, свободна€ обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее других стран.

ѕреимущества, которые дает стране-эмитенту статус резервной валюты:

возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой;

содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке.

—ледующий элемент валютной системы характеризует степень конвертируемости валют, то есть размена на иностранные. –азличают:

свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты;

частично конвертируемые валюты стран, где сохран€ютс€ валютные ограничени€;

неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где дл€ резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Ёлементом валютной системы €вл€етс€ валютный паритет - соотношение между двум€ валютами, устанавливаемое в законодательном пор€дке.

–ежим валютного курса также €вл€етс€ элементом валютной системы.

–азличаютс€ фиксированные валютные курсы, колеблющиес€ в узких рамках, плавающие курсы, измен€ющиес€ в зависимости от рыночного спроса и предложени€ валюты, а также их разновидности.

Х темп инфл€ции;

Х состо€ние платежного баланса;

Х разница процентных ставок в разных странах;

Х де€тельность валютных рынков и спекул€тивные валютные операции;

Х степень использовани€ определенной валюты на еврорынке и в между народных расчетах;

Х ускорение или задержка международных платежей;

Х степень довери€ к валюте на национальном и мировых рынках;

Х валютна€ политика Ёлементом валютной системы €вл€етс€ наличие или отсутствие валютных ограничений. ќграничени€ операций с валютными ценност€ми служат также объектом межгосударственного регулировани€ через ћ¬‘.

„то касаетс€ следующего элемента валютной системы - международных кредитных средств обращени€, то регламентаци€ правил их использова ни€ осуществл€етс€ в соответствии с унифицированными международными нормами (чеки и вексел€).

–егулирование международной валютной ликвидности как элемент валютной системы сводитс€ к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами. ћеждународна€ валютна€ ликвидность (ћ¬ƒ) - способность страны обеспечивать своевременное погашение своих международных об€зательств приемлемыми дл€ кредитора платежными средствами. ѕоказателем ћ¬ƒ обычно служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта.

–ежим валютного рынка и рынка золота €вл€етс€ объектом национального и международного регулировани€. –ечь идет о регламентации де€тельности национальных органов управлени€ и регулировани€ валютных отношений страны (центральный банк, министерство экономики и финансов, в некоторых странах - органы валютного контрол€). Ќациональное валютное законодательство регулирует операции в национальной и иностранной валюте (право владени€, ввоза и вывоза, куплю-продажу). ћежгосударственное валютное регулирование осуществл€ет ћ¬‘, а в ≈вропейской валютной системе - ≈вропейский валютный институт.

3. “еории паритета покупательной способности и регулируемой валюты “еори€ паритета покупательской способности базируетс€ на номиналистической и количественной теории денег. —уть номиналистической теории денег: деньги - творение государства, база - валютный курс, который не имеет стоимостной основы, а валютный паритет устанавливаетс€ государством в зависимости от его политики. Ќить рассуждений такова: покупательска€ способность валют определ€етс€ ценами; цены завис€т от количества денег в обраще нии; количество денег регламентируетс€ центральным банком - органом правительства.

≈е истоки берут начало от воззрений английских экономистов ƒ.ёма и ƒ.–икардо. ѕо мнению ƒ.–икардо, обесценение денег - следствие их избытка, а соотношение покупательской способности валют определ€етс€ количеством денег в обращении соответствующих стран. ќсновные положени€ данной теории состо€т в утверждении, что валютный курс определ€етс€ относительной стоимостью денег двух стран, котора€ зависит от уровн€ цен, а последний - от количества денег в обращении.

ƒальнейшее развитие теории паритета покупательской способности шло по линии присоединени€ дополнительных факторов, вли€ющих на валютный курс и приведение его в соответствие с покупательской способностью денег. ¬ их числе вводимые государством торговые и валютные ограничени€, динамика кредита и процентных ставок.  ейнс ввел дополнительные факторы: психологические и движени€ капиталов. ћаршалл добавил пон€тие эластичности спроса по отношению к цене.

ќднако основна€ иде€ о том, что валютный курс определ€етс€ соотношением между уровн€ми цен двух стран, осталась без изменени€ в современной западной экономической науке.

“еори€ регулируемой валюты содержит два направлени€:

1 - теори€ подвижных паритетов или маневрируемого стандарта - разра ботано ‘ишером и  ейнсом. —уть: снижать курс национальной валюты в цел€х воздействи€ на цены, экспорт, производство и зан€тость в стране, дл€ борьбы за внешние рынки.

2 - теори€ курсов равновеси€ или нейтральных курсов - подмен€ет пари тет покупательной способности пон€тием Ђравновесие курсаї. Ќейтральным €вл€етс€ курс, соответствующий состо€нию равновеси€ национальной эконо мики.

ƒанна€ теори€ подчеркивает вли€ние на курс также факторов.  оторые не всегда могут быть измерены. ¬ их числе таможенные пошлины, валютна€ спекул€ци€, движение Ђгор€чихї денег, психологические и политические факторы.

4. “еории фиксированных паритетов, курсов и плавающих валютных курсов “еори€ фиксированных паритетов и курсов основана на режиме фиксированных паритетов, допуска€ их изменение лишь при фундаментальном неравновесии платежного баланса. —торонники считали, что изменени€ валютного курса - неэффективное средство регулировани€ платежного баланса в св€зи с недостаточной реакцией внешней торговли на колебани€ цен на мировых рынках в зависимости от курсовых соотношений.

—ущность теории плавающих валютных курсов состоит в обосновании следующих преимуществ режима плавающих валютных курсов по сравнению с фиксированными:

автоматическое выравнивание платежного баланса;

свободный выбор методов национальной экономической политики без внешнего давлени€;

сдерживание валютной спекул€ции, так как при плавающих валютных курсах оно приобретает характер игры с нулевым результатом: одни тер€ют то, что выигрывают другие;

стимулирование мировой торговли;

валютный рынок лучше, чем государство определ€ет курсовое соотношение валют.

ѕо мнению сторонников, валютный курс должен свободно колебатьс€ под воздействием рыночного спроса и предложени€, а государство не должно его регулировать.

5. Ќормативна€ теори€ валютного курса и теори€ ключевых валют Ќормативна€ теори€ валютного курса рассматривает валютный курс как дополнительный инструмент регулировани€ экономики, рекоменду€ режим гибкого курса, контролируемого государством. ƒанна€ теори€ называетс€ нормативной, так как ее авторы считают, что валютный курс должен основыватьс€ на паритетах и соглашени€х, установленных международными органами.

—ущность теории ключевых валют заключаетс€ в стремлении доказать:

1) необходимость и неизбежность делени€ валют на ключевые (доллар и фунт стерлингов), твердые (марка, франк и т.д.) и м€гкие, не играющие актив ной роли в ћЁќ;

2) лидирующую роль доллара в противовес золоту (по их оценке, доллар не хуже, а лучше золота);

3) необходимость ориентации валютной политики всех стран на доллар и поддержки его как резервной валюты, даже если это противоречит их нацио нальным интересам.

“≈ћј є2. Ё¬ќЋё÷»я ћ»–ќ¬ќ… ¬јЋё“Ќќ… —»—“≈ћџ »

—ќ¬–≈ћ≈ЌЌџ≈ ¬јЋё“Ќџ≈ ѕ–ќЅЋ≈ћџ

1. ќт золотомонетного к золотодевизному стандарту.

2. ќт √енуэзской к Ѕреттонвудской валютной системе.

3. ямайска€ валютна€ система и современные валютные проблемы.

4. ≈вропейска€ валютна€ система.

5. –азвивающиес€ страны в €майской валютной системе.

1. ќт золотомонетного к золотодевизному стандарту  ризис мировой валютной системы ведет к ломке старой системы и ее замене новой, обеспечивающей относительную валютную стабилизацию. —оздание новой мировой валютной системы проходит три основных этапа:

становление, формирование предпосылок, определение принципов новой системы; при этом сохран€етс€ ее преемственна€ св€зь с прежней системой;

формирование структурного единства, завершение построени€, постепенна€ активизаци€ принципов новой системы;

образование полноценно функционирующей развитой мировой валютной системы на базе законченной целостности и органической ув€зки ее элементов.

»сторически, первыми возникли системы, в которых роль денег выполн€ли благородные металлы - золото и серебро, а впоследствии - только золото.

“акой механизм получил название золотого стандарта. ќн существовал в форме золотомонетного, золотослиткового и золотодевизного стандартов.

ѕервый этап - это период возникновени€ системы Ђзолотого стандартаї

(XIX - начало XX века), когда центральную роль в международной валютно-кредитной системе играло золото.

отсутствие резких колебаний валютных курсов и низка€ инфл€ци€. Ёто объ€сн€етс€ тем, что система золотого стандарта требует от каждой страны-участницы обменивать свою национальную валюту на золото (и обратно) по фиксированному курсу;

поскольку золото - металл достаточно редкий, то произвольно увеличить его количество наход€щеес€ в распор€жении банков и правительства, непросто (в отличие от бумажных денег, которых можно напечатать сколько угодно).

ѕоэтому произвольно увеличивать масштабы денежного обращени€, т.е. выпускать в обращение дополнительные бумажные деньги, было невозможно.

—ледовательно, излишнее их количество немедленно вернетс€ в банк, который будет сам наказан за излишнюю эмиссию: вместо золота у него останетс€ бумага. ј это означает, что при реальном золотом стандарте инфл€ци€ весьма незначительна.

Ќедостатки золотого стандарта:

1) в этой системе существует жестка€ взаимосв€зь между обменом де нежной массы, обращающейс€ в мировой экономике, и объемом добычи и про изводства золота. ќткрытие новых месторождений золота и рост его добычи приводили к мировой инфл€ции, а отставание производства золота от роста ре ального производства и торговли вело к дефициту наличных денежных средств;

2) в услови€х золотого стандарта невозможно было проводить самосто€ тельную национальную кредитно-денежную политику, направленную на реше ние внутренних экономических проблем своей страны. Ёто обсто€тельство за ставило все европейские страны отказатьс€ от золотого стандарта во врем€ пер вой мировой войны.

ѕосле войны был установлен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. ѕлатежные средства в иностранной валюте, предназначенные дл€ международных расчетов, стали называть девизами. ¬тора€ мирова€ валютна€ система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на √енуэзской международной конференции в 1922 г.

ѕринципы генуэзской валютной системы:

а) основой €вл€лись золото и девизы - иностранные валюты;

б) сохранены золотые паритеты;

в) восстановлен режим свободно колеблющихс€ валютных курсов;

г) валютное регулирование осуществл€лось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

2. ќт √енуэзской к Ѕреттонвудской валютной системе Ќачало второго этапа развити€ международной торговли датируетс€ 1944 г., когда основные участники провели конференцию в г. Ѕреттон-¬удс (—Ўј). Ќа этой конференции и было определено устройство послевоенной ва-лютно-кредитной системы. ƒл€ внедрени€ и руководства новой системой был создан ћеждународный валютный фонд (ћ¬‘).

/^ѕринципы Ѕреттонвудской валютной системы:

1. ¬веден золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух ре зервных валютах - долларе —Ўј и фунте стерлингов.

2. Ѕреттонвудское соглашение предусматривало четыре формы исполь зовани€ золота как основы мировой валютной системы:

а) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксаци€ в ћ¬‘;

б) золото продолжало использоватьс€ как международное платежное и резервное средство;

в) опира€сь на свой возросший валютно-экономический потенциал и зо лотой запас, —Ўј приравн€ли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты;

г) с этой целью казначейство —Ўј продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждени€м по официальной цене.

3.  урсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществ л€тьс€ на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах.

4. ¬первые в истории созданы международные валютно-кредитные ор ганизации ћ¬‘ и ћЅ––.

ѕод давлением —Ўј в рамках Ѕреттонвудской системы утвердилс€ долларовый стандарт - мирова€ валютна€ система, основанна€ на господстве доллара. ƒоллар - единственна€ валюта, конвертируема€ в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютной интервенции и резервных активов.

— конца 60-х гг. наступил кризис Ѕреттонвудской валютной системы.

—ущность кризиса заключаетс€ в противоречии между интернациональным ха рактером ћЁќ и использованием дл€ их осуществлени€ национальных валют, подверженных обесцениванию.

/^ѕричины кризиса Ѕреттонвудской валютной системы:

1. Ќеустойчивость и противоречи€ экономики.

2. ”силение инфл€ции отрицательно вли€ло на мировые цены и конку рентоспособность фирм, поощр€ло спекул€тивные перемещени€ Ђгор€чихї де нег.

3. Ќестабильность платежных балансов.

4. Ќесоответствие принципов Ѕреттонвудской системы изменившемус€ соотношению сил на мировой арене.

5. јктивизаци€ рынка евродолларов.

6. ƒезорганизующа€ роль транснациональных корпораций (“Ќ ) в ва лютной сфере.

ќсобенности кризиса Ѕреттонвудской системы:

* переплетение циклического и специального валютных кризисов;

* активна€ роль “Ќ  в развитии валютного кризиса;

* дезорганизующа€ роль —Ўј;

* возникновение трех центров силы;

* волнообразное развитие валютного кризиса;

* массовые девальвации валют и периодические ревальвации валют.

ƒевальваци€ - официальное уменьшение золотого содержани€ денежной единицы или понижение курса национальной валюты по отношению к золоту, серебру или иностранной валюте.

^–евальваци€ - официальное повышение золотого содержани€ денежной единицы или повышение курса национальной валюты по отношению к золоту, серебру или иностранной валюте.

* структурный характер кризиса мировой валютной системы. — круше нием Ѕреттонвудской системы были отменены ее структурные принципы: пре кращен размен долларов на золото, отменены официальна€ цена золота и золо тые паритеты, прекращены межгосударственные расчеты золотом, введен ре жим плавающих валютных курсов, доллар и фунт стерлингов официально утра тили статус резервных валют;

* вли€ние государственного валютного регулировани€. — одной сторо ны, оно способствует обострению противоречий в валютной сфере; с другой регулированию на национальном и межгосударственном уровне с целью см€г чени€ последствий валютного кризиса и поиска выхода из него путем валютной реформы.

3. ямайска€ валютна€ система и современные валютные проблемы ¬ 1976 году на совещании представителей стран ћ¬‘ в  ингстоне (ямайка) были определены контуры новой мировой валютной системы. ямайские соглашени€, юридически оформленные в качестве дополнений к ”ставу ћ¬‘, вступили в силу в 1978 году. ¬ соответствии с этими соглашени€ми, в международный валютный механизм были внесены следующие изменени€.

\. ”странена функци€ золота в качестве меры стоимости валютных единиц и, соответственно, ликвидирована тверда€ цена на золото. Ёто означало завершение процесса демонетизации золота и утраты им роли мировых денег, монопольного всеобщего средства платежа. «олото все больше превращаетс€ в обычный товар, бумажно-денежна€ цена которого определ€етс€ услови€ми его производства и формируетс€ в зависимости от соотношени€ рыночного спроса и предложени€.

2. Ѕанкам была предоставлена возможность свободно покупать и продавать золото на частном рынке по складывающимс€ здесь ценам. Ќо и сегодн€ государства и международные валютно-финансовые организации сохранили накопленные ими золотые запасы. » это означает, что, перестав быть мировыми деньгами, золото продолжает оставатьс€ особым товарным ликвидным средством. ¬ случае необходимости золото можно продать за деньги по ценам мирового рынка, а вырученные деньги использовать как платежные средства.

3. ¬алютные отношени€ между странами стали основыватьс€ на плавающих курсах их национальных денежных единиц.  олебани€ курсов обуславливаютс€ двум€ основными факторами. ¬о-первых, они определ€ютс€ реальными стоимостными соотношени€ми покупательной способности валют на внутренних рынках. ¬о-вторых, соотношением спроса и предложени€ национальных валют на международных рынках. Ёто соотношение измен€етс€ в результате стихийных межстрановых переливов капитала.

ямайское соглашение поставило цель превратить образованную ћ¬‘ коллективную валютную единицу в виде Ђспециальных прав заимствовани€ї

(—ƒ–) в главный резервный актив международной валютной системы, альтернативный и доллару, и золоту. —ƒ– действительно стала служить базой паритетов и курсов валют. ќднако из-за острых экономических и валютных потр€сений выполнить роль основного резервного актива валютной системы —ƒ– не удаетс€.

¬ св€зи с демонетизацией золота, с одной стороны, и отсутствием реального прогресса в направлении перехода на коллективную валютную единицу, с другой, основой международного валютно-финансового механизма фактически осталс€ доллар. ќн по-прежнему выполн€ет функции международного платежного средства и главной резервной валюты.

¬ апреле 1972 года страны-члены ≈вропейского сообщества установили между собой более узкие лимиты колебани€ своих валют. ¬ 1979 году они подписали соглашение о ≈вропейской валютной системе. Ёто было сделано с целью стабилизировать валютные курсы. Ѕыла создана лидирующа€ валютна€ единица - Ё ё.

Ёкю остаетс€ пока условной расчетной единицей. ≈е курс определ€етс€ путем взвешивани€ всех валют стран сообщества: вначале к доллару, затем к другим валютам стран ≈вропейского сообщества.

—овременные валютные проблемы:

проблема —ƒ–;

нестабильность доллара как резервной валюты;

проблема многовалютного стандарта;

проблема золота;

проблема режима плавающих валютных курсов.

4. ≈вропейска€ валютна€ система Ќеотъемлемым элементом экономической интеграции €вл€етс€ валютна€ интеграци€ - процесс координации валютной политики, формировани€ наднационального механизма валютного регулировани€, создани€ межгосударственных валютно-кредитных и финансовых организаций.

≈вропейска€ валютна€ система (≈¬—) - совокупность экономических отношений, св€занна€ с функционированием валюты в рамках экономической интеграции. ќсобенности западноевропейского интеграционного комплекса определ€ют структурные принципы ≈¬—, отличающиес€ от ямайской валютной системы.

1. ≈¬— базируетс€ на Ё ё - европейской валютной единице. ”словна€ стоимость Ё ё определ€етс€ по методу валютной корзины, включающей ва люты всех 12 стран ≈—.

2. ≈¬— использует золото в качестве реальных резервных активов. ¬опервых, эмисси€ Ё ё частично обеспечена золотом. ¬о-вторых, с этой целью создан совместный золотой фонд. ¬-третьих, страны ≈— ориентируютс€ на ры ночную цену золота дл€ определени€ взноса в золотой фонд, а также дл€ регу лировани€ эмиссии и объема резервов в Ё ё.

3. –ежим валютных курсов основан на совместном плавании валют в ус тановленных пределах взаимных колебаний.

4. ¬ ≈¬— осуществл€етс€ межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставлени€ центральным банкам дл€ покрыти€ вре менного дефицита платежных балансов и расчетов, св€занных с валютной ин тервенцией.

—оздание ≈¬— - €вление закономерное. Ёта валютна€ система возникла на базе западноевропейской интеграции с целью создани€ собственного валютного центра.

–азличи€ Ё ё и —ƒ–, которые определ€ют преимущества первых:

в отличие от —ƒ– эмисси€ официальных Ё ё частично обеспечена золотом и долларами за счет объединени€ 20% официальных резервов стран-членов ≈¬—;

эмисси€ Ё ё более эластична, чем —ƒ–;

объем эмиссии Ё ё превышает выпуск —ƒ–;

валютна€ корзина служит не столько дл€ определени€ курса Ё ё, сколько дл€ расчета паритетной сетки валют, которой не располагает ни одна друга€ международна€ счетна€ валютна€ единица;

уникален режим курса валют, в частности, к Ё ё, основанный на их совместном плавании с пределами взаимных колебаний, что способствует относительной стабильности Ё ё и валют стран-членов ≈¬—;

в отличие от —ƒ– Ё ё используетс€ не только в официальном, но и в частном секторах.

Ќедостатки ≈¬—:

1. ≈¬— не включает все европейские валюты.

2. ѕериодически происходит корректировка валютных курсов.

3. «начительные структурные неравновеси€ экономики стран-членов, различи€ в уровне и темпах экономического развити€, инфл€ции, состо€нии платежного баланса.

4. Ќежелание стран-членов передавать свои суверенные права надна циональным органам.

5. ¬ыпуск Ё ё довольно скромно вли€ет на взаимные операции цен тральных банков стран ≈—.

6. ‘ункционирование ≈¬— осложн€етс€ внешними факторами.

5. –азвивающиес€ страны в €майской валютной системе явл€€сь членами ћ¬‘, развивающиес€ страны непосредственно участвуют в мировой валютной системе, с которой св€заны их национальные валютные системы. ѕоскольку ћ¬— базируетс€ на нескольких национальных (резервных) валютах ведущих промышленно развитых стран и —ƒ–, то валюты развивающихс€ государств прив€заны к ним в той или иной степени.

ћ¬— предоставила развивающимс€ странам право выбора режима валютных курсов. ≈сли промышленно развитые страны предпочитают режим плавающего валютного курса, то развивающиес€ страны используют несколько режимов валютных курсов.  урс валют большинства молодых государств по-прежнему прив€зан к определенной валюте (одновалютна€ прив€зка).

Ќаблюдаетс€ тенденци€ роста числа государств, использующих многовалютные прив€зки своих денежных единиц (валютна€ корзина) - »нди€, Ўри-Ћанка, “анзани€ и др. ¬ отдельных развивающихс€ странах (Ѕразили€,  олумби€, ѕеру, »ндонези€) курс национальной денежной единицы определ€етс€ центральным банком на основе р€да экономических показателей.

–азвивающиес€ государства с наиболее устойчивым валютно-экономическим положением (некоторые страны ѕерсидского залива, јргентина,  оре€) перешли к плавающему курсу своих валют.

Ќа валютное положение развивающихс€ стран негативное воздействие оказывает девальваци€ валют промышленно развитых стран, поскольку:

обесцениваютс€ валютна€ выручка и резервы развивающихс€ стран, выраженные в девальвированной валюте;

удорожаетс€ импорт в св€зи с автоматическим понижением курса национальной валюты;

увеличиваетс€ т€жесть внешнего долга;

ухудшаютс€ услови€ внешней торговли, так как обычно иностранные фирмы-экспортеры повышают цены на свои товары сразу после девальвации;

усиливаетс€ импортируема€ инфл€ци€ через механизм внешнеторговых цен.

1. ѕлатежный баланс и его структура.

2. ѕоказатели платежного баланса и методы классификации его статей.

3. —пособы измерени€ сальдо платежного баланса.

4. ‘акторы, вли€ющие на платежный баланс.

5. ќсновные методы регулировани€ платежного баланса.

1. ѕлатежный баланс и его структура ƒвижение товаров и услуг через национальные границы как бы уравновешиваетс€ движением в противоположном направлении финансовых потоков (денежных средств), представл€ющих собой платежи за товары и услуги. Ёти потоки регистрируютс€ и обобщенно отражаютс€ в стать€х платежного баланса.

платежным балансом понимаетс€ статистическа€ запись всех экономических сделок или об€зательств, осуществленных (или срок по кото рым наступил) в течение определенного отрезка времени (мес€ц, квартал, год) между резидентами данной страны и резидентами любых других стран мира.

ѕлатежный баланс фиксирует состо€ние платежей и поступлений данной страны. ћ¬‘ характеризует платежный баланс как Ђстатистическую запись всех экономических сделок в течение данного периода между резидентами отчитывающихс€ странї.

а) физические лица, имеющие посто€нное местожительство в ”краине, в том числе временно наход€щиес€ за пределами ”краины;

б) юридические лица, созданные в соответствии с законодательством ”краины, с местонахождением в ”краине;

в) предпри€ти€ и организации, не €вл€ющиес€ юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством ”краины, наход€щиес€ за пре делами ”краины;

г) дипломатические и иные официальные представительства ”краины, наход€щиес€ за пределами ”краины;

д) наход€щиес€ за пределами ”краины филиалы и представительства ре зидентов, указанных в подпунктах Ђбї и Ђвї.

— точки зрени€ бухгалтерии платежный баланс всегда находитс€ в равновесии. Ќо по его основным разделам имеет место либо активное сальдо (если поступлени€ превышают платежи), либо пассивное (если платежи превышают поступлени€).

/^ ѕлатежный баланс имеет следующую структуру:

баланс услуг и некоммерческих платежей (баланс Ђневидимыхї операций);

баланс движени€ капиталов и кредитов.

—оотношение стоимости экспорта и импорта товаров образует торговый баланс. ¬ св€зи с тем что значительна€ часть внешней торговли осуществл€етс€ в кредит, существуют различи€ между показател€ми торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период.

Ёкономическое значение актива или дефицита торгового баланса по отношению к конкретной стране зависит от ее положени€ в мировом хоз€йстве, характера ее св€зей с партнерами и общей экономической политики. ƒл€ стран, отстающих от лидеров по уровню экономического развити€, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств дл€ оплати международных об€зательств по другим стать€м платежного баланса. ƒл€ р€да про-мышленно развитых стран (например, япони€, √ермани€) активное сальдо торгового баланса используетс€ дл€ создани€ второй экономики за рубежом.

ѕассивный торговый баланс считаетс€ нежелательным и обычно оцениваетс€ как признак слабости внешнеэкономических позиций страны. Ёто правильно дл€ развивающихс€ стран, испытывающих нехватку валютных поступлений. ƒл€ промышленно развитых стран это может иметь иное значение. Ќапример, дефицит торгового баланса —Ўј (с 1971 г.) объ€сн€етс€ активным продвижением на их рынок международных конкурентов (из «ападной ≈вропы, японии, √онконга, ёжной  ореи и др. стран) по производству товаров все большей сложности. ¬ результате складывающегос€ международного разделени€ труда все более эффективно используютс€ мировые ресурсы. «еркальным отражением дефицита внешней торговли —Ўј служит активное сальдо по этим операци€м у вышеупом€нутых партнеров, которые используют валютные поступлени€ дл€ заграничных капиталовложений, в том числе и в —Ўј.

Ѕаланс услуг включает платежи и поступлени€ по транспортным перевозкам, страхованию, электронной, телекосмической, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам св€зи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертным услугам, содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей, передаче информации, культурным и научным обменам, различным комиссионным сборам, рекламе, €рмаркам и т.д. ”слуги представл€ют собой динамично развивающийс€ сектор мировых экономических св€зей; его роль и вли€ние на объем и структуру платежей и поступлений посто€нно возрастают.

ѕо методике ћ¬‘ прин€то также показывать особой позицией в платежном балансе односторонние переводы. ¬ их числе: а) государственные операции - субсидии другим странам по линии экономической помощи. √осударственные пенсии, взносы в международные организации; б) частные операции -переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину.

Ѕаланс движени€ капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов. ѕо экономическому содержанию эта операци€ делитс€ на две категории: международное движение предпринимательского и ссудного капитала.

¬ыделена стать€ Ђќшибки и пропускиї, в которую включаютс€ данные статистической погрешности и неучтенных операций.

2. ѕоказатели платежного баланса и методы классификации его статей ћеждународные платежные отношени€ прошли длительный путь развити€. ¬месте с ними развиваетс€ и претерпевает определенные изменени€ методологи€ составлени€ и анализа платежных балансов. —овременные формы представлени€ платежного баланса €вл€ютс€ результатом длительной эволюции теории платежного баланса и практики его составлени€.

ѕредложенна€ ћ¬‘ схема в общих чертах повтор€ет прин€тую систему построени€ статей платежных балансов ведущих стран, но с некоторыми модификаци€ми, которые делают эту схему универсальной и позвол€ют сравнивать и анализировать платежные балансы не только развитых, но и развивающихс€ стран.

/^  лассификаци€ статей платежного баланса по методике ћ¬‘ „астные односторонние переводы ќфициальные односторонние переводы »того ј - баланс текущих операций B. ѕр€мые инвестиции и прочий долгосрочный капитал ѕортфельные инвестиции ѕрочий долгосрочный капитал C. ѕрочий краткосрочный капитал »того: A+B+C+D - баланс движени€ капиталов E.  омпенсирующие статьи F. „резвычайные источники покрыти€ сальдо G. ќб€зательства, образующие валютные резервы иностранных офици альных органов »того: A+B+C+D+E+F+G Ќ. »тоговое изменение резервов »ностранна€ валюта ѕрочие требовани€ »того: A+B+C+D+E+F+G+H ѕрин€та€ ћ¬‘ система классификации статей платежного баланса используетс€ странами как основа национальных методов классификации. ѕри этом характер международных расчетов отдельных стран диктует и особенности составлени€ ими платежных балансов. ѕлатежные балансы промышленно развитых стран и развивающихс€ стран существенно различаютс€ по содержанию.

3. —пособы измерени€ сальдо платежного баланса ќдна из главных задач составлени€ платежного баланса - измерение его сальдо. ќбщепризнанный метод определени€ дефицита или актива платежного баланса - деление его на основные и балансирующие статьи. —альдо основных статей называют Ђсальдо платежного балансаї, а в зависимости от того, положительна€ эта величина или отрицательна€, - активом или дефицитом платежного баланса. ќно покрываетс€ при помощи балансирующих статей. —альдо платежного баланса €вл€етс€ важным показателем.

Ќа практике подсчитываютс€ три сальдо, соответственно балансам по текущим операци€м, движению капиталов и официальным расчетам.

—альдо по текущим операци€м (сальдо текущего платежного баланса).

Ёто сальдо наиболее важных дл€ хоз€йства страны и сравнительно медленно мен€ющихс€ статей (входит в блок ј), и поэтому оно рассчитываетс€ чаще всего. —альдо текущего платежного баланса должно балансироватьс€ всеми остальными, нижележащими стать€ми.

—альдо движени€ капиталов. »менно движение капиталов €вл€етс€ главным Ђконтрбалансомї текущим операци€м. »ными словами, если сальдо текущего платежного баланса отрицательно. “о оно обычно погашаетс€ (пол ностью или частично) положительным сальдо движени€ капитала. ≈сли же у страны положительное сальдо текущего платежного баланса. “о это создает базу дл€ того, чтобы вывоз капитала из страны превышал ввоз.

—альдо баланса официальных расчетов (сальдо итогового баланса), охватывающее все блоки, кроме последнего. ¬ этом сальдо все блоки рассматриваютс€ как источники прироста (оттока) средств в страну (из страны), а блок Ќ - как балансирующий.

»тоговое изменение официальных резервов страны происходит за счет изменений (кроме изменений из-за колебаний валютного курса и мировых цен):

а) объема золотого запаса;

б) количества —ƒ– на счету страны в ћ¬‘;

в) резервной позиции страны в ћ¬‘;

г) объема валютных резервов;

д) объема требований страны к иностранным государственным органам (и наоборот);

е) использовани€ кредитов ћ¬‘, предназначенных преимущественно дл€ погашени€ дефицита платежного баланса.

ѕри анализе сальдо платежного баланса необходимо учитывать, что мы имеем дело не только с разными способами подсчета сальдо, но и с разными взгл€дами на сущность платежного баланса.

4. ‘акторы, вли€ющие на платежный баланс ѕлатежный баланс дает представление об участии страны в мировом хоз€йстве, масштабах, структуре и характере ее внешнеэкономических св€зей. Ќа состо€ние платежного баланса вли€ет р€д факторов:

1. Ќеравномерность экономического и политического развити€ стран, международна€ конкуренци€. Ёволюци€ основных статей платежного баланса отражает изменени€ соотношени€ сил центров соперничества в мировой экономике.

2. ÷иклические колебани€ экономики. ¬ платежных балансах наход€т выражение колебани€, подъемы и спады хоз€йственной активности в стране, так как от состо€ни€ внутренней экономики завис€т ее внешнеэкономические операции.

3. –ост заграничных государственных расходов. “€желым бременем дл€ платежного баланса €вл€ютс€ внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и политические цели.

4. ћилитаризаци€ экономики и военные расходы.  освенное воздейст вие военных расходов на платежный баланс определ€етс€ их вли€нием на усло ви€ производства, темпы экономического роста, а также масштабами изъ€ти€ из гражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоватьс€ дл€ капита ловложений, в частности в экспортные отрасли, если экспортные отрасли за гружены военными заказами, а средства, которые можно применить дл€ расши рени€ вывоза товаров, направл€ютс€ на военные цели, это приводит к сокраще нию экспортных возможностей страны.

5. ”силение международной финансовой взаимозависимости. ¬ совре менных услови€х движение финансовых потоков стало важной формой между народных экономических св€зей. Ёто обусловлено увеличением масштабов вы воза капиталов, развитием мирового рынка ссудных капиталов, включа€ евро рынки, финансовые рынки, в услови€х либерализации условий сделок. ¬ажным фактором движени€ капиталов стали усиление неравновеси€ платежного балан са и потребность в привлечении заемных средств дл€ покрыти€ его пассивного сальдо.

6. »зменени€ в международной торговле. Ќ“–, рост интенсификации хо з€йства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических св€з€х. Ѕолее интенсивной стала торговл€ го товыми издели€ми, в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами. Ќа состо€ние платежного баланса вли€ют €вные и скрытые международные операции “Ќ . ѕовысилось вли€ние неценовых факторов конкуренции - новизны, качества, надежности, сроков поставки продукции.

7. ¬ли€ние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. ƒе вальваци€ обычно поощр€ет экспорт, а ревальваци€ стимулирует импорт при прочих равных услови€х. Ќестабильность мировой валютной системы ухудша ет услови€ международной торговли и расчетов.  олебани€ курса ведущих ва лют, которые используютс€ как валюты цены и платежа вли€ют на платежные балансы большинства стран.

8. ќтрицательное вли€ние инфл€ции на платежный баланс. Ёто проис ходит в том случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность на циональных товаров, затрудн€€ их экспорт, поощр€ет импорт товаров и способ ствует бегству капиталов за границу.

9. „резвычайные обсто€тельства - неурожай, стихийные бедстви€, ката строфы и т.д. отрицательно вли€ют на платежный баланс.

5. ќсновные методы регулировани€ платежного баланса ѕлатежный баланс издавна €вл€етс€ одним из объектов государственного регулировани€. Ёто обусловлено следующими причинами:

1. ѕлатежным балансам присуща неуравновешенность, про€вл€юща€с€ в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерном активном саль до у других.

2. ѕосле отмены золотого стандарта в 30-х годах XX века стихийный механизм выравнивани€ платежного баланса путем ценового регулировани€ действует крайне слабо. ѕоэтому выравнивание платежного баланса требует целенаправленных государственных меропри€тий.

3. ¬ услови€х интернационализации хоз€йственных св€зей повысилось значение платежного баланса в системе государственного регулировани€ экономики.

ћатериальной основой регулировани€ платежного баланса служат:

а) государственна€ собственность;

б) возрастание доли национального дохода, перераспредел€емого через государственный бюджет;

в) непосредственное участие государства в ћЁќ как экспортера капита лов, кредитора, гаранта, заемщика;

г) регламентаци€ внешнеэкономических операций с помощью норма тивных актов и органов государственного контрол€.

'^√осударственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных, меропри€тий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегос€ сальдо. —уществует разнообразный арсенал методов регулировани€ платежного баланса, направленных либо на стимулирование, либо на ограничение внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономического положени€ и состо€ни€ международных расчетов страны.

—транами с дефицитным платежным балансом обычно предпринимаютс€ следующие меропри€ти€ с целью стимулировани€ экспорта, сдерживани€ импорта товаров, привлечени€ иностранных капиталов, ограничени€ вывоза капиталов:

1. ƒефл€ционна€ политика. “ака€ политика, направленна€ на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. ¬ услови€х экономического спада, при наличии большой армии безработных и ре зервов неиспользованных производственных мощностей политика дефл€ции ведет к дальнейшему падению производства и зан€тости.

2. ƒевальваци€. ѕонижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров. ќднако роль де вальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведени€ и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики.

3. ¬алютные ограничени€. Ѕлокирование инвалютной выручки экспор теров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредото чение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничени€ экспорта капитала и стиму лировани€ его притока, сдерживани€ импорта товаров.

4. ‘инансова€ и денежно-кредитна€ политика. ƒл€ уменьшени€ дефи цита платежного баланса используютс€ бюджетные субсидии экспортерам.

ѕротекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процен тов, выплачиваемых иностранным держател€м ценных бумаг в цел€х притока капитала в страну, денежно-кредитна€ политика, особенно учетна€ политика.

5. —пециальные меры государственного воздействи€ на платежный ба ланс в ходе формировани€ его основных статей - торгового баланса, Ђневиди мыхї операций, движени€ капитала.

ѕри активном платежном балансе государственное регулирование направлено на устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо. — этой целью рассмотренные выше методы, а также ревальваци€ валют используютс€ дл€ расширени€ импорта и сдерживани€ экспорта товаров, увеличени€ экспорта капиталов и ограничени€ импорта капиталов.

“≈ћј є4. ѕЋј“≈∆Ќџ≈ ЅјЋјЌ—џ ќ“ƒ≈Ћ№Ќџ’ —“–јЌ

1. ѕлатежный баланс ¬еликобритании.

2. ѕлатежный баланс »талии.

3. ѕлатежный баланс ‘ранции.

4. ѕлатежный баланс √ермании 5. ѕлатежный баланс —Ўј 1. ѕлатежный баланс ¬еликобритании ќбща€ динамика платежных балансов ведущих индустриально развитых стран в последнем дес€тилетии второго тыс€челети€ представлена в табл. 4.1.

 ак видно из данных табл. 4.1 к странам, имеющим устойчивое положительное сальдо платежного баланса, можно отнести японию, ‘ранцию, »талию и в целом страны ≈¬–ќ.

ѕассивный платежный баланс имеют —Ўј, √ермани€, ¬еликобритани€,  анада.

ƒл€ торгового и платежного балансов ¬еликобритании характерно посто€нное чередование положительных и отрицательных сальдо. “ак, в 1980-1982 гг. торговый баланс страны сводилс€ с положительным сальдо в $ 2,7-4,7 млрд.

— 1983 г. этот баланс был отрицательным, что отражает общее ухудшение валютно-финансового положени€ страны. ¬ 1987-1989 гг. отрицательное сальдо торгового баланса достигло $ 16,6-40 млрд. и оно посто€нно повышалось вплоть до 1990 г. ¬ последующий период и до насто€щего времени сальдо баланса хот€ и было отрицательным, но в значительно меньшем объеме, а его значение колебалось в среднем между $ 7 и 8 млрд. ¬ отдельные периоды 90-х гг. сальдо текущих операций ¬еликобритании имело положительные значени€.

“аблица 4.1 - —альдо счета текущих операций платежных балансов ведущих индустриально развитых стран в 90-е годы, млрд. руб.

¬еликобритани€ €вл€етс€ крупным экспортером капиталов. ѕо состо€нию на конец 80-х гг. внешние активы страны составл€ли около 200% ее ¬Ќѕ.

¬ этой св€зи стать€ Ђ”слуга и частные переводыї сводитс€ с посто€нным положительным сальдо. ¬о второй половине 70-х гг. это сальдо составл€ло $ 5,3-7,7 млрд. в год, в первой половине 80-х гг. оно возросло до $ 17 млрд., а в период с 1987 по 1989 гг. находились на уровне соответственно в $ 17,3; 16,3 и 17 млрд.

¬ св€зи с крупными инвестици€ми Ѕанка јнглии дл€ поддержки курса доллара —Ўј в 80-е гг. стать€ Ђќфициальные переводыї сводилась с отрицательным сальдо в $ 5,4-5,8 млрд.

¬ целом, наиболее крупные сделки в области неторговых операций и услуг, проход€щих по стать€м Ђ”слуги и частные переводыї, осуществл€ют —Ўј и ¬еликобритани€, что объ€сн€етс€ крупными доходами этих стран от иностранных капиталовложений. ќднако если дол€ —Ўј в неторговых операци€х снизилась незначительно (с 23,7 до 19,2 % в первой половине 80-х гг. по сравнению с первой половиной 70-х гг.), то дол€ ¬еликобритании понизилась сильнее - ¬ 2 раза, до 12 % против 19,9 %.

ѕлатежный баланс ¬еликобритании в 1970-1972 гг. сводилс€ с крупными положительными сальдо, в 1973-1976 гг. - с крупными отрицательными сальдо, в 1977-1978 гг. страна вновь имела положительное сальдо, в 1979 г. баланс был сведен с отрицательным сальдо в $ 43,9 млрд.

¬ св€зи с проведением правительством консерваторов политики дефл€ции 1987-1989 гг. платежный баланс сводилс€ с крупными положительными сальдо, достигающими в отдельные годы $ 16,2 млрд. (1981 г.), $ 9,5 млрд.

(1982 г.). ¬ 1987-1989 гг. платежный баланс страны по текущим операци€м ха растеризовалс€ отрицательным сальдо соответственно в размере $ 4,8; 26,1 и млрд. (см. табл. 4.2).

“аблица 4.2 - ѕлатежный баланс ¬еликобритании по текущим операци€м —альдо платежного баланса по текущим операци€м -4,8 -26,1 -28 - «а период 90-х гг. отрицательные значени€ сальдо счета текущих операций ¬еликобритании хот€ и преобладали, но имели общую тенденцию к снижению: с $ 15 млрд. в 1991 г. до $ 1 млрд. в 1996 г., а в период с 1997 по гг. они прин€ли положительные значени€ (соответственно, $ 10 и 2 млрд.). Ќо в дальнейшем, в 1999 и 2000 гг. сальдо счета текущих операций ¬еликобритании вновь приобретет отрицательное значение, причем достаточно существенное -пор€дка $ 20 млрд. ( см. табл. 4.1 и 4.3).

¬еликобритани€ €вл€етс€ страной, котора€ в крупных размерах осуществл€ет экспорт долгосрочных капиталов. јнглийские монополии в цел€х получени€ максимальной прибыли вывоз€т капиталы в зарубежные страны. ѕоэтому стать€ движени€ долгосрочных капиталов в платежном балансе страны имеет посто€нное крупное отрицательное сальдо. “ак, в 1984-1986 гг. вывоз долгосрочных капиталов из ¬еликобритании определ€лс€ в $ 22,1-30,3 млрд., что несомненно способствовало усилению внешней позиции страны на международных рынках в этот период.

“аблица 4.3 - —окращенный платежный баланс ¬еликобритании по текущим операци€м за 1991-1997 гг., млрд. ф. ст.

баланса по текущим операци€м ѕри этом необходимо отметить, что если первоначально наиболее крупными странами по объему экспорта капитала в 70-е гг. были ¬еликобритани€ и —Ўј, то во второй половине 80-х гг. ими стали япони€ и ‘–√. Ёто объ€сн€етс€ изменением в соотношении сил главных капиталистических стран. “ак, дол€ экспорта капитала в виде пр€мых инвестиций ¬еликобритании сократились с 31,5 % в 1982 г. до 17,4 % в 1985 г. ¬еликобритани€ вместе с японией выступает также наиболее крупным экспортером капитала в форме портфельных инвестиций, которые отражаютс€ в статистике платежного баланса ћ¬‘ только по их сальдо.

ƒвижение краткосрочных капиталов играет большую роль в платежном балансе ¬еликобритании, что отражает исключительно важную роль данной страны в международных перемещени€х краткосрочных капиталов, международные св€зи Ћондонского —ити, а также повышение в Ћондоне роли американских банков.

¬ св€зи с ослаблением валютно-финансового положени€ ¬еликобритании в 80-е гг. с крупными отрицательными суммами сводились официальные переводы страны. Ѕаланс по официальным расчетам имел положительное сальдо только в 1985-1986 гг.

ќбщий оборот средств, отражаемый по балансирующим стать€м, возрастает во всех странах, но в ¬еликобритании он незначителен по сравнению с другими развитыми капиталистическими странами.

–асчетный баланс отражает внешние активы и об€зательства страны.

¬еликобритани€, нар€ду с —Ўј, €вл€етс€ страной, осуществл€ющей наиболее крупное перераспределение финансовых ресурсов в мировом капиталистическом хоз€йстве. ≈е внешние активы в 1985 г. достигли 170,5% ¬Ќѕ, а в 1989 г. - около 200%. “емпы роста внешних активов страны посто€нно повышаютс€. ¬ 1970 г. по отношению к ¬Ќѕ они составили 67,8%, в 1975 г. - 87,8%, в 1980 г. - 99,5%. ѕри этом активы государственного сектора в 1985 г. возросли до 6% ¬Ќѕ по сравнению с 4,9% в 1970 г. ќфициальные резервы составили в 1985 г. 3,8% ¬Ќѕ против 2,3% в 1970 г.

Ќаиболее быстрыми темпами возрастали активы частного сектора - до 164,5% ¬Ќѕ в 1985 г. по сравнению с 91,3%в 1980 г. »менно частные активы определили исключительно высокий уровень внешних активов ¬еликобритании.

¬нешние об€зательства ¬еликобритании в 1985 г. исчисл€лись в 147,5% ¬Ќѕ по сравнению с 60,7% ¬Ќѕ в 1970 г., в том числе на внешние об€зательства государственного сектора в 1985 г. приходилось 5,8% ¬Ќѕ против 11,5% ¬Ќѕ в 1979 г.

ќб€зательства частного сектора в 1985 г. возросли до 141,7% ¬Ќѕ по сравнению с 49,2% в 1970 г., в том числе пр€мые инвестиции в 1985 г. составили 11,6% ¬Ќѕ по сравнению с 6,5% в 1970 г. Ќа прочие об€зательства приходилось 130,7% ¬Ќѕ в 1985 г. против 42,7% в 1980 г.

90-е гг. в ¬еликобритании начались с глубокого спада производства.

Ќизша€ его точка пришлась на II квартал 1992 г. –ост началс€ со второй половины.

1992 г., т.е. на год раньше, чем в других европейских странах, ≈го источниками были прежде всего личное потребление и прирост товарных запасов.

  I кварталу 1993 г. предкризисный максимум II квартала 1990 г. был превзойден - оживление перешло в подъем. ¬ 1994-1995 гг. стимулирующа€ роль потребительских расходов в экономическом развитии страны ослабла. «ато воз росло значение других компонентов конечного спроса -зарубежного спроса на национальные товары и частные инвестиции. ¬ 1996г. повышение конъюнктуры вновь опиралось на личное потребление и экспорт, а в 1997 г. к ним добавилс€ еще один фактор - существенное увеличение частных капиталовложений (предпринимательских и в жилищное строительство).

 ак и в предыдущее дес€тилетие, быстрее, чем экономика в целом, развивались сферы обращени€ и услуг. ¬ результате с 1990 по 1997 г. их дол€ во внутреннем валовом продукте (¬¬ѕ) возросла с 63,1 до 66,1%. ѕо этому показателю ¬еликобритани€ превосходит большинство европейских стран и приближаетс€ к —Ўј.

ѕродолжавшийс€ в середине 90-х гг. экономический подъем был одним из наиболее длительных за послевоенный период. ѕо своей интенсивности он до второй половины 1997 г. превышал подъем в других ведущих государствах ≈—. —реднегодовой темп роста в ¬еликобритании за 1993-1997 гг. составил 2,8%, ¬ середине 1997 г. по€вились признаки перегрева экономики, а в конце 1997 г. и в 1998 г. экономическое развитие страны замедлилось. ¬ 1999-2000 гг.

данна€ негативна€ тенденци€ продолжала развиватьс€.

Ёкономический цикл развити€ ¬еликобритании в 90-е гг. характеризуетс€ р€дом особенностей. ¬о-первых, общий подъем сопровождалс€ вплоть до 1997 г. непрерывным расширением промышленного сектора, чего не наблюдалось с середины 70-х гг. ¬о-вторых, росла зан€тость. ¬-третьих, резко сократилась безработица. ќна ниже, чем в других европейских странах. ¬-четвертых, в отличие от предыдущих циклов в нынешнем (во вс€ком случае, до 1997 г.) наблюдалась слаба€ инфл€ци€. –озничные цены повышались значительно медленнее, чем в 80-е гг., хот€ и быстрее, чем в других европейских странах. ѕримечательно, что темпы роста экономики в ходе подъема в отдельные годы превышали темпы увеличени€ розничных цеп. ¬-п€тых, кризис начала 90-х г.г., поразил в наибольшей мере инвестиционную сферу. ≈е реакци€ на оживление ѕроизводства последовала с большим лагом - лишь в 1994 г., когда капиталовложени€ увеличились на 4,3%. ќднако в 1995-1996 гг. их прирост был вновь ниже 2% и только в 1997 г. оп€ть составил 4,3%. ¬ целом нормы накоплени€ капитала и инвестиций были ниже, чем за предшествующие два дес€тилети€.

»нвестиции росли медленнее производства. ѕодъем свидетельствовал об увеличении отдачи капитала, эффективности капиталовложений. ’от€ и был по ѕродолжительности краткосрочен, ќсобенности развити€ ¬еликобритании в 90-е гг. во многом определ€ютс€ характером экономической политики консерваторов и сменивших их в мае 1997 г. лейбористов. —казались также известна€ удаленность ¬еликобритании от континентальной ≈вропы и гораздо больша€, чем у других европейских стран, прив€зка к экономике —Ўј.

¬ ¬еликобритании с приходом лейбористов был ликвидирован валютный контроль, сдерживавший движение капиталов между јнглией и другими странами. ”празднены схемы дополнительных специальных депозитов в Ѕанке јнглии. –азработаны и введены различные льготные сберегательные схемы, при которых вложени€, прежде всего мелких инвесторов, полностью или частично освобождаютс€ от налогов.

¬ообще в политике Ѕританского государства большое значение отводитс€ налоговому стимулированию частных капиталовложений, что естественно отражаетс€ в платежном балансе страны. «а врем€ своего правлени€ консерваторы снизили ставку налога на корпорации с 50 до 33%. ¬ июле 1997 г. лейбористы уменьшили ее до 31%. ¬ марте 1996 г. министр финансов г-н Ѕраун объ€вил о снижении этой ставки с апрел€ 1999 г. до 30%. ¬ насто€щее врем€ уровень налогообложени€ корпораций в ¬еликобритании ниже, чем в других развитых странах. —нижение ставки налога на прибыль корпораций предполагаетс€ профинансировать путем отмены компенсируемых налоговых кредитов. ѕо мнению правительства, така€ мера должна способствовать увеличению нормы прибыли и повышению привлекательности ¬еликобритании дл€ долгосрочных инвестиций.

„иста€ прибыль на вложенный капитал промышленных и торговых компаний повысилась с 9,5% в 1995 г. до 10,1% в 1996 г. и почти до 13% в 1997 г, ѕо этому показателю доходности британские фирмы приблизились к наивысшему уровню 80-х гг. ¬аловые внутренние инвестиции в основной капитал в 1997 г. возросли на 4,3%.

Ќесмотр€ на непрерывное (в течение 18 мес€цев) повышение курса фунта стерлингов, особенно по отношению к европейским валютам (к концу 1997 г.

он был почти на 20% больше, чем в середине 1996 г.), продолжалось наращивание экспорта. ¬ 1997г. его объем на 8,8% превышал уровень 1996г. ѕравда, в IV квартале 1997 г. произошло падение производства в обрабатывающей промышленности, снизилс€ объем заказов из-за рубежа.  ак полагают английские экономисты, это было отчасти вызвано продолжавшимс€ ростом курса фунта стерлингов в целом и его удорожанием по отношению к азиатским валютам, ¬о второй половине 90-х гг. в ¬еликобритании стали нарастать инфл€ционные процессы, увеличивалась денежна€ масса. Ќачавшеес€ в конце 1997 г.

замедление роста производства сохранилось и в 1998-1999 гг. ¬ысокие процентные ставки сдерживали инвестиционную активность. »з-за удорожани€ фунта стерлингов уменьшились конкурентные преимущества британских товаров, как на внешнем, так и на внутреннем рынке. ¬ конечном итоге это отрицательно сказалось на платежном балансе ¬еликобритании.

ѕопытки регулировани€ платежно-расчетных отношений главных капиталистических стран на межнациональном уровне периодически предпринимаютс€ на ежегодных встречах главами государств семи капиталистических стран (—Ўј, японии, √ермании, ‘ранции, ¬еликобритании, »талии,  анады и –оссии). Ќа данных совещани€х согласовываютс€ основные направлени€ экономической политики ведущих индустриальных государств.

2. ѕлатежный баланс »талии ¬ целом платежный баланс »талии в 1970-1980-х гг. по текущим операци€м был то положительным, то отрицательным, т.е. отсутствовала четко выраженна€ тенденци€ к повышению или понижению. ќднако к концу 80-х- началу 90-х гг. платежный баланс »талии сводитс€ с отрицательным сальдо, которое нарастает (см. табл. 4.4 и 4.1).

“аблица 4.4 - ѕлатежный баланс »талии по текущим операци€м, млрд. $ Ќа прот€жении 70-х и 80-х г.г., за исключением четырех лет (1977, 1978, 1986, 1987 г.), торговый баланс »талии был посто€нно отрицательным. ќднако, в св€зи с резко заниженным курсом италь€нской лиры и общей слабостью ее валютно-финансового положени€, отрицательное сальдо торгового баланса страны в 80-е гг. незначительно, в пределах $ 0,5 млрд.

—тать€ Ђ”слуги и частные переводыї сводитс€ в основном с положительным сальдо, хот€ в 1988-1989 гг. оно было отрицательно. ѕоложительное сальдо по статье Ђ”слугиї в основном отражает поступлени€ средств по неторговым операци€м без доходов по инвестици€м.

¬ насто€щее врем€ италь€нска€ экономика переживает этап глубоких структурных преобразований, которые осуществл€ютс€ под вли€нием двух разнонаправленных тенденций. — одной стороны, страна все глубже вовлекаетс€ в процесс европейской интеграции, что требует конвергенции ее экономиче ских структур и методов хоз€йственного управлени€ со структурами и методами, преобладающими в странах-лидерах ≈—. — другой - процесс глобализации мирового хоз€йства ставит перед ней проблему адаптации к требовани€м Ђрынка XXI векаї, которые многие трактуют с позиций поддержки американской, а не европейской стратегии роста.

≈вропейска€ и американска€ стратегии экономического роста различаютс€ между собой прежде всего по методам управлени€ корпоративной собственностью и степени приоритета, отдаваемого социальной политике. ¬ пользу следовани€ европейской стратегии роста в »талии действуют такие факторы, как:

1.Ќаличие сильной социальной составл€ющей в системе мер государственного регулировани€ экономики, что св€зано, прежде всего, с проблемой безработицы и наличием целого комплекса вопросов, относ€щихс€ к уровню развити€ социальной инфраструктуры и состо€нию рынка труда;

2. Ќаличие мощного кооперативного сектора, обладающего особым хо з€йственно-правовым статусом (самоуправление). ћелкое кооперативное пред принимательство на прот€жении последних 30 лет играло ведущую роль в про движении италь€нских товаров на мировые рынки. Ёкономика р€да районов страны построена как кооперативна€ сеть Ђиндустриальных округовї, что на кладывает неизгладимый отпечаток на весь строй их общественной жизни;

3. ¬ли€ние социальной доктрины и де€тельности католической церкви, глубоко укорененное в национальном сознании.

¬ пользу американской стратегии роста действуют такие факторы, как: Х глобализаци€ мировой экономики, особенно ощущаема€ италь€нскими “Ќ , отдельные из которых уже вступили или собираютс€ вступить в кооперационные св€зи с американским капиталом;

Х американизаци€ хоз€йственного мышлени€ части менеджмента, осо бенно молодого, в том числе людей, получивших профессиональную подготов ку за рубежом;

Х политика  омиссии ≈—, во многом следующа€ неолиберальным посту латам в своих рекомендаци€х странам-членам по перестройке национальных систем государственного регулировани€.

—оперничество двух стратегий на пороге XXI столети€ создает в стране ситуацию поиска синтеза или компромисса между ними при выработке собственного экономического курса.

¬ насто€щее врем€ по€вл€етс€ все больше сторонников союза с ≈вропой. ќсновные показатели экономики »талии в 90-е гг. представлены в табл.

4.5. ¬ насто€щее врем€ »тали€ находитс€ на этапе проведени€ экономических реформ. »таль€нский рынок считаетс€ самым зарегулированным в ≈—, за исключением только греческого. ÷ель реформы - либерализаци€ и изменение системы управлени€ корпоративной собственностью. ≈й свойственна высока€ степень концентрации капитала в руках семейных групп, имеющих пирамидальную структуру и контролирующих значительную часть национальной экономики через финансовые холдинги. ƒл€ этой системы также характерны некотора€ незрелость финансового рынка и государственный контроль над преобладающей частью банковских учреждений.

Ќеэффективность системы, выразивша€с€ в огромном росте дефицита бюджета и государственного долга, заставила начать в 90-е гг. приватизацию, одну из самых масштабных в ≈—.   насто€щему времени полной или частичной приватизации подверглось более 30 крупных предпри€тий госсектора.

“аблица 4.5 - ќсновные макроэкономические показатели »талии ¬¬ѕ, % к предыдущему году в со- 1ƒ 0,6 -1,2 2,1 3,0 0,8 1, поставимых ценах ќбъем промышленного производ- -0,9 -1,3 -2,1 6,8 5,5 3, ства, % к предыдущему году ƒефицит государственного бюдже- -10,1 -9,6 -10,0 -9,6 -7,0 -6,7 -3, та, % ¬¬ѕ Ёкспорт, млрд. $ 169, 178, 169,4 191,0 231,3 250,8 231, —альдо торгового баланса, млрд. $ 0 3Q1 33,1 35,4 44,1 60,8 45, —альдо платежного баланса по те- -0,2 зд 33,1 35,5 44,0 41,0 35, кущим операци€м, млрд. $ »зменени€ в банковской системе опираютс€ на разработанное в соответствии с рекомендаци€ми ≈— новое законодательство. —менившее законодательство 1936 г., оно ввело в практику заимствованные из зарубежного опыта модели универсального банка и инвестиционной компании, различные типы инвестиционных фондов, новые финансовые инструменты.

–еформа оживила рынок капитала: объем биржевых операций только за 1997 г, увеличилс€ более чем на 60%, чему в значительной степени способствовала биржева€ активность малых и средних предпри€тий. —фера теневого бизнеса сокращаетс€, по€вилась установка малого бизнеса на Ђпрозрачностьї как атрибут делового престижа фирмы.

¬переди модернизаци€ законодательства об акционерных компани€х, котора€ попытаетс€ совместить американский и европейский подходы к проблеме управлени€ акционерной собственностью.  омпани€м будет разрешено усилить перекрестное владение акци€ми, но у мелких акционеров прибавитс€ прав, а сроки Ђголосующих соглашенийї будут ограничены трем€ годами, и сами эти соглашени€ будут аннулированы в случае угрозы захвата компании через финансовый рынок.

ƒиффузи€ акционерной собственности, рассматриваема€ правительством как средство демонтажа старой корпоративной структуры экономики, несколько затруднена вследствие традиционной слабости рынка капитала.

 апитализаци€ крупнейшей в стране ћиланской биржи, составл€ющей всего около 30 % национального ¬¬ѕ в 1996 г., объ€сн€етс€ раст€нутым характером приватизации, особенно в банковской сфере. ѕравительство стремитс€ избежать передачи основной части государственной собственности в руки немногочисленных крупных собственников и разрабатывает альтернативные схемы, реализаци€ которых требует времени.

“акже предполагаетс€ продвижение »талии к модели бюджетного федерализма, дающей больше прав региональным и местным органам власти при проведении экономической и социальной политики. Ёти меры должны подн€ть статус регионов до уровн€, уже достигнутого в других ведущих странах ≈—.

ќдним из главных нормативов, установленных дл€ вступлени€ страны в ≈¬—, €вл€етс€ сокращение дефицита государственного бюджета до уровн€, не превышающего 3 %¬¬ѕ, ” »талии этот показатель достигал в 1992 г. 12,1%, причем около 1/5, общей суммы бюджетных расходов уходило на выплату процентов государственного долга. «атем политика жесткой экономии позволила несколько улучшить положение, сократив бюджетный дефицит до 7,1% и государственный долг до уровн€ 124,5 % ¬¬ѕ.

¬ середине 90-х гг. в »талии были прин€ты чрезвычайные меры - Ђевропейский налогї на доходы частных лиц, дальнейшее урезание социальных программ и проведена реклассификаци€ бюджетных расходов, одобренна€ ≈вро-статом. Ёти меры позволили за один год сократить дефицит на 24 трлн.

лир, что составл€ет 1,2% ¬¬ѕ. «начительное пополнение бюджета дала приватизаци€: если за 1992-1995 гг. доходы от нее составл€ли более 35 трлн.

лир, то только за 1997 г.-22 трлн.

„резвычайные усили€ предполагаетс€ дополнить комплексом структурных реформ, которые должны укрепить национальный бюджет. Ёто налогова€ реформа и меры по борьбе с уклонением от налогов, перестройка национальной системы здравоохранени€, реформа пенсионной системы и рационализаци€ управлени€ государственным сектором экономики, включа€ инвестиции и услови€ найма госслужащих.

Ќалогова€ реформа направлены на упрощение действующей системы налогообложени€ и поощрени€ инвестиционной де€тельности. — этой целью сокращаетс€ налог на корпорации с 53,2 до 37% и введена нова€ ставка в размере 2/3 прежней дл€ операций по реинвестированию прибыли и выпуска ценных бумаг. ѕредполагаетс€ постепенное сокращение налогового бремени. ќтмен€ютс€ взносы предпринимателей в фонд здравоохранени€.

¬ыполн€€ требуемое ћаастрихтскими соглашени€ми об€зательство уменьшить разрыв в величинах национальных и европейских процентных ставок, правительство »талии уже в €нваре 1998 г. сократило его до 1,4%. Ѕлагодар€ этому, удалось снизить и относительную величину выплат по государственному долгу.

”лучшение мировой экономической конъюнктуры и благопри€тна€ динамика удельных трудовых издержек относительно роста цен и производительности труда, наблюдаема€ в »талии с 1993 г., позволили снизить инфл€цию до 1,5% в 1997 г. по сравнению с 3,9% годом раньше.

ѕеречисленные выше факторы привели сначала к положительному сальдо платежного баланса, а затем и к резкому его росту. јналогична€ картина наблюдаетс€ и применительно к сальдо торгового баланса, которое в 1996 г.

достигло $ 60,8 млрд.

”крепление платежного баланса по текущим операци€м способствовало усилению положени€ лиры, котора€ в окт€бре 1996 г. вернулась в ≈¬—.

—огласно прогнозам экспертов ≈— на 1999-2000 гг., италь€нска€ экономика вступает в фазу подъема. ќжидаетс€ рост всех компонентов внутреннего спроса и благопри€тна€ динамика платежного баланса.

3. ѕлатежный баланс ‘ранции Ёволюци€ платежного баланса ‘ранции на начальной стадии своего становлени€ во многом была аналогична развитию платежного баланса ¬еликобритании, что было св€зано с колониальным характером экономики. ƒо середины XIX в. страна имела активный платежный баланс, хот€ торговый баланс сводилс€ с дефицитом. ƒефицит торгового баланса покрывалс€ за счет поступлений от Ђневидимыхї операций - доходов от иностранных инвестиций и посреднической де€тельности.

ƒо ѕервой мировой войны ‘ранци€ была в числе лидеров по вывозу капитала, поэтому основную часть поступлений ее платежного баланса составл€ли доходы от заграничных инвестиций. ‘ранци€ получала большие доходы и от туризма. ¬следствие этого, при пассивном торговом балансе она продолжала иметь активный платежный баланс. ѕосле ѕервой мировой войны ‘ранци€ продолжала сохран€ть активный платежный баланс, однако значительно сократились ее доходы от заграничных инвестиций, туризма и страховани€. ¬ тоже врем€ на платежный баланс ‘ранции благопри€тно вли€ли репарации от √ермании, которые она получала до 1931 г.  роме того, после денежных реформ 20-х гг. франк некоторое врем€ был устойчив и имел 35 % золотое покрытие.

 ризис 1929 г. подорвал устойчивость французского франка. Ѕанк ‘ранции был вынужден конвертировать свои валютные резервы в золото, но это не помогло - с 1933 г. платежный баланс ‘ранции стал пассивным. ѕадение курсов доллара и других валют способствовало снижению конкурентоспособности французских товаров на мировом рынке, одновременно происходил сильный отлив капиталов из ‘ранции.

ѕосле ¬торой мировой войны, вплоть до конца 1950-х гг., платежный баланс ‘ранции хронически сводилс€ с большим дефицитом. ¬ частности, пассивными были торговый баланс и сальдо фрахтовых и страховых операций, а поступлени€ от инвестиций и туризма резко сократились. ѕассивность платежного баланса и эмиссионное финансирование дефицита госбюджета были основными причинами валютного кризиса во ‘ранции после войны. «а 1946- гг. ‘ранци€ имела огромный пассив расчетного баланса в $ 8,3 млрд. (см. табл.

4.6).

¬ целом с 1945 по 1957 г. общий дефицит платежного баланса по текущим операци€м составил $ 14 млрд., что сильно сократило золотовалютные резервы страны. — целью покрыти€ дефицита платежного баланса по статье текущих операций ‘ранци€ прибегла к займам у —Ўј и экспорту золота.

ќсновна€ пассивна€ стать€ - отрицательное сальдо торгового баланса -было результатом диспропорций в экономике и во внешней торговле с —Ўј.

ѕассивность платежного баланса и рост инфл€ции €вились причинами частых девальваций французского франка. ¬ течение 40-50-х гг. ‘ранци€ фактически сто€ла перед выбором: или девальваци€ франка, или дальнейший экономический спад и пассивное сальдо платежного баланса.

—охран€лись жесткие валютные ограничени€: экспортеры были об€заны продавать 100% валютной выручки на бирже. —реди других мер использовалось введение различных курсов валют дл€ отдельных групп товаров. ƒл€ экспортеров вводились налоговые льготы, а затем им было разрешено оставл€ть себе определенную часть (10-15%) выручки. Ёто способствовало выравниванию диспропорций во внешней торговле и снизило дефицит торгового баланса.

“аблица 4.6 - ѕлатежный баланс ‘ранции и зоны французского франка, в $ млрд.

ѕравительственные кредитные операции 2480 -379 -354 -  раткосрочные активы в иностранной валюте 123 -436 -528 ¬ 1953 г. валютные ограничени€ были ослаблены. ‘ранци€, как и другие страны - члены ≈вропейского платежного союза, разрешила уполномоченным организаци€м проводить куплю-продажу валют членов —оюза по плавающим курсам.

¬ 1954-1955 гг. расчетный баланс ‘ранции становитс€ активным. Ёто вместе с кредитами, полученными от —Ўј, позволило погасить часть иностранных займов и увеличить золотовалютные резервы Ѕанка ‘ранции. Ќо это улучшение носило непрочный характер и было св€зано в основном с увеличением экспорта и улучшением торгового баланса. ѕо стать€м официальных переводов и движению частных капиталов активное сальдо было незначительным.

¬ 60-70 гг. был проведен р€д меропри€тий в области валютной политики, которые значительно улучшили положение.   ним относ€тс€: девальваци€ французского франка в 1958 г., в результате которой повысилась конкурентоспособность французского экспорта; сокращение торговых и валютных ограничений; выход на новые рынки. “орговый баланс и платежный баланс по текущим операци€м в этот период регул€рно сводились с активными сальдо. ¬ результате этого увеличилс€ экспорт капиталов из ‘ранции, а золотовалютные резервы возросли с $ 1 млрд. в 1958 г. до $ 5,7 млрд. в 1966 г.

Ѕлагопри€тное состо€ние платежного баланса способствовало стабилизации французского франка и проведению самосто€тельной валютной политики. Ѕыли погашены сделанные после войны внешние долги, в 1958 г. составл€вшие $ 3 млрд. ¬ основном это была задолженность —Ўј. Ёто ослабил зависимость страны от —Ўј. Ќо улучшение валютного положени€ ‘ранции в 60-е гг. имело относительный характер. ƒействовал р€д факторов, подрывавших его:

обострение конкуренции на мировых рынках, расходы на вооружение, кризис колониальной системы, нерешенные внутренние социальные проблемы (прежде всего замораживание заработной платы в услови€х инфл€ции). ¬ этот период увеличилс€ приток в страну иностранных инвестиций, внешних займов, что способствовало временному улучшению платежного баланса, но угрожало его состо€нию при переводе за границу прибылей и погашении долга.

‘ранци€ €вл€лась традиционным экспортером капиталов. ≈е активы за границей еще до ¬торой мировой войны составл€ли около 50 млрд. франков, что вдвое больше, чем германские активы. ќни были сопоставимы по величине половине заграничных активов јнглии. ќднако в конце 40-х гг. их сумма составл€ла лишь 2 млрд. франков. — 50-х гг. в цел€х поддержани€ своих позиций на международной арене, в частности в бывших колони€х, ‘ранци€ возобновила экспорт капиталов. — 70-х гг. увеличились французские инвестиции в экономически развитые страны ≈вропы и —Ўј.

¬ 70-х - начале 80-х гг. платежный баланс ‘ранции был нестабилен.

„асто активное сальдо смен€лось дефицитом и, наоборот, причем в значительных размерах. “ак, в 1971-1972 и 1975 гг. платежный баланс по текущим операци€м сводилс€ с небольшим активным сальдо. ¬ 1973 и 1974 гг. и особенно в 1976-1977 гг. отмечалс€ большой дефицит, а в 1978 и 1979 гг. было достигнуто активное сальдо в размере $ 3,8 и 1,2 млрд. «атем нарастал дефицит (с 1980 по 1982 гг. на $ 5 млрд.). “орговый баланс ‘ранции был в 1971-1973,1975 и гг. активен, а в остальные годы - пассивен. ќсобенно значительный дефицит отмечалс€ в 1976-1977 гг. и первой половине 80-х гг.

ѕо статье услуг баланс был активен, особенно в начале 80-х гг., однако баланс переводов сводилс€ с крупным дефицитом. ‘ранци€ продолжала осуществл€ть значительные инвестиции за границей ($ 22,4 млрд. за 1969-1982 гг.).

ќдновременно быстрыми темпами возрастают и иностранные инвестиции в страну ($ 20,9 млрд. за тот же период). ¬ св€зи с широким использованием иностранных займов ‘ранци€ к началу 80-х гг. вышла на первое место среди про-мышленно развитых стран по размеру внешней задолженности.

  середине 80-х гг. ‘ранци€ занимала по официальным валютным резервам четвертое место после ‘–√, японии и —Ўј (23 млрд. —ƒ–). ¬ отличие от этих стран, ‘ранци€ отдавала предпочтение золотым резервам, по которым в 1985 г. она занимала третье место в мире после —Ўј и ‘–√ (2,5 тыс. т).

Ќа рубеж 90-х гг. ‘ранци€ вышла с крупным дефицитом торгового баланса, выросшим за 80-е гг. до $ 10 млрд. “орговый баланс ‘ранции в данный период оставалс€ посто€нно дефицитным, что отражало общее неустойчивое валютно-финансовое положение страны (см. табл. 4.7).

Ѕаланс по услугам и частным переводам, вследствие крупных внешних активов страны, с 1977 г. сводитс€ с крупным положительным посто€нным сальдо. ќфициальные переводы (нетто) на прот€жении 70-х-80-х гг. €вл€ютс€ отрицательными. “аким образом, в услови€х посто€нного отрицательного саль до торгового баланса и баланса по официальным переводам, сальдо платежного баланса по текущим операци€м во многом определ€етс€ состо€нием баланса услуг и частных переводов. ѕлатежный баланс ‘ранции по текущим операци€м на всем прот€жении 80-х гг. сводилс€ с крупными отрицательными сальдо. ƒефицит платежного баланса в 1987-1989 гг. определ€лс€ соответственно в $ 4, млрд.; 3,8 и 5,0 млрд.(табл. 4.7).

“аблица 4.7 - ѕлатежный баланс ‘ранции по текущим операци€м, $ млрд.

—альдо платежного баланса по текущим операци€м -4,1 -3,8 -5,0 -4, Ѕаланс долгосрочных капиталов, как правило, сводилс€ с положительным сальдо, что отражало приток капиталов в экономику страны. ¬ целом стать€ движени€ долгосрочных капиталов во многом определ€етс€ общеэкономической конъюнктурой и политическими факторами. “ак, в 1983-1985 гг. приток капиталов во французскую экономику составил соответственно $ 9,0; 5,0 и млрд.

¬ 90-х гг. состо€ние платежного баланса ‘ранции по текущим операци€м помен€лось с отрицательного на положительное сальдо и стало одним из самых устойчивых среди группы развитых стран. ¬о многом это €вилось следствием высоких н устойчивых темпов развити€ экономики ‘ранции на прот€жении 90-х гг. ѕо разным оценкам прирост ¬¬ѕ составил в 1999 г. пор€дка 2,3-2, %, что выше, чем в других странах ≈—. “аким образом, ‘ранци€ входит в 3-е тыс€челетие одной из ведущих стран объединенной ≈вропы и имеет хорошие перспективы развити€.

4. ѕлатежный баланс √ермании —овременна€ √ермани€ - одна из наиболее развитых стран мира и ведущее государство объединенной ≈вропы. Ќа долю √ермании приходитс€ примерно 1/3 ¬¬ѕ ≈врозоны. ќсобенность ее нынешнего экономического развити€ состоит в Ђрасколотости конъюнктурыї. ѕосле объединени€ в 1990 г. ‘–√ и √ƒ– €рко про€вл€ютс€ диспропорции в состо€нии и развитии хоз€йств этих частей государства.

–ассмотрим состо€ние платежного баланса √ермании с середины 20-х гг.

ѕри этом следует отметить, что в 1950 г. произошло выделение √ƒ– из состава √ермании, а в период с 1950 по 1990 г. анализируетс€ платежный баланс только ‘–√. ¬ период с 1924 по 1928 г. платежный баланс √ермании был активен, ввоз золота составл€л 2,1 млрд. марок (DM). »ностранные валютные резервы эмиссионных банков увеличились на 0,1 млрд. DM. “орговый баланс в 1924-28 гг.

был пассивен - 7,6 млрд. DM; уплаченные проценты составили 1 млрд. DM, a репарационные платежи - 6,1 млрд. DM. ≈динственна€ доходна€ стать€ расчетного баланса - баланс услуг (фрахт, транзит) дала 2,4 млрд. DM. ѕассивное сальдо расчетного баланса за 1924-28 года, с учетом ввоза золота, составл€ло 14,5 млрд. DM. Ётот дефицит был покрыт займами за границей. ¬се это характеризует непрочность валютного положени€ √ермании в данный период и зависимость от иностранных кредиторов.

–азразившийс€ в 1931 г. кредитно-денежный кризис повлек за собой резкий отлив иностранных капиталов из страны. ќбщее движение капиталов за 1931 г., выразившийс€ в сокращении на 2,7 млрд. DM, было покрыто активным торговым балансом € вывозом золота. ¬ создавшихс€ услови€х √ермани€ прекращает оплату иностранных долгов и выкупает часть своих об€зательств, увеличивает экспорт, проводит демпинг, направл€ет все валютные ресурсы на во енные цели. ¬скоре прекращаютс€ выкуп долгов и платежи кредиторам, и страна становитс€ банкротом.

¬ первые годы после ¬торой мировой войны платежный баланс «ападной √ермании по текущим операци€м сводилс€ с большими дефицитами, покрывавшимис€ за счет займов и помощи со стороны —Ўј. ќднако уже в начале 50-х гг. страна восстановила свой промышленный потенциал и начала проводить политику экспансии на внешних рынках. — 1950 г. ‘–√ зан€ла третье место в капиталистическом мире по объему внешней торговли. ќбновленна€ техническа€ база, наличие квалифицированной рабочей силы и инженерных кадров способствовали созданию конкурентоспособных экспортных видов производств. — 1952 г. торговый баланс стал посто€нно сводитьс€ с крупным активным сальдо. Ѕольшое положительное сальдо платежного баланса по текущим операци€м создало возможности увеличени€ западногерманских инвестиции за границей, запасов золота и валюты. «а 14 лет, с 1953 по 1966 г., торговый баланс был сведен с активным совокупным сальдо в размере $ 20 млрд., а платежный баланс в целом - с активным сальдо в $ 8,5 млрд.

—осто€ние платежного баланса ‘–√ в период с 1953 по 1960 г. отражено в табл. 4.8. јктивное сальдо торгового баланса и оплата —Ўј за содержание оккупационных войск в ‘–√ определ€ют активное сальдо расчетного баланса.

¬ 1953-55 гг. происходил приток иностранных капиталов в ‘–√. ¬месте с тем наблюдалс€ экспорт частных германских капиталов за границу и предоставление правительством ‘–√ кредитов. «олотые и валютные резервы возросли за 1953-55 гг. на 8,2 млрд. DM. ¬ 1956 г. продолжалось повышение промышленного производства, но темп его снизилс€. –азвивалась кредитна€ де€тельность банков.

“аблица 4.8 - ѕлатежный баланс ‘–√ в 50-х годах, в млн. марок Ёкспорт »мпорт держанию войск —Ўј и ƒ–.

ƒругие расходы и доходы -625 -949 -1599 -2019 -2626 -3640 -4903 - —убсидии и репарации -295 -406 -796 -1055 -1566 -1513 -2436 - вестиции:

венных кредитов тельством кредитов и авансов —чета Ѕундесбанка в ино- -2834 -1521 -716 -2601 -723 -2778 2197 - странных банках (увеличение) ¬ дальнейшем промышленность ‘–√ развивалась более медленными темпами, что было св€зано с экономическим кризисом в —Ўј и падением цен на сырье и продовольствие. ѕоследний фактор ухудшил покупательную способность экономически слаборазвитых стран, что негативным образом отразилось и на экономике ‘–√. ќднако активность платежного баланса продолжала увеличиватьс€. ѕадение цен на импортные товары и рост экспорта увеличили активность торгового баланса ‘–√ с 5,7 млрд. DM в 1956 г. до 7,4 млрд. DM в 1957 г., а сальдо расчетного баланса с 5,5 до 7,4 млрд. DM.

ќпасение падени€ курса фунта стерлингов, девальваци€ французского франка вызвали приток иностранных спекул€тивных капиталов в ‘–√. Ђћа рочна€ проблемаї стала актуальной дл€ западноевропейских стран. ¬ иностранной прессе велась компани€ за повышение курса марки дл€ разрешени€ Ђмарочной проблемыї, снижени€ активности расчетного баланса. “екущие счета иностранцев в германских марках возросли с 1413 млн. DM в 1953 г. до в 1956 г. и до 2832 млн. DM в 1957 году. ¬ конце 1957 г., вследствие категоричного за€влени€ председател€ Ѕундесбанка на сент€брьской сессии ћ¬‘ о том, что марка не будет переоценена, а также с прин€тием правительством јнглии мер дл€ поддержани€  урса фунта стерлингов, спекул€ции с маркой затихли и сумма текущих счетов иностранцев в марках снизилась до 2650 млн. DM. ƒл€ того чтобы ќслабить увеличение валютных резервов, правительство «ападной √ермании уплатило авансом за заказанное за границей вооружение 1,9 млрд.

DM. Ёкспорт частных германских капиталов увеличилс€ до 1,4 млрд. DM.

¬ декабре 1958 г. ‘–√, как и другие западноевропейские страны, восстановила свободное конвертирование сумм со счетов иностранцев в западногерманских банках в доллары и другие валюты, а в начале 1959 г. отменила и валютные ограничени€ дл€ граждан ‘–√. Ѕыли отменены и ограничени€ дл€ притока иностранных капиталов в ‘–√, дл€ получени€ кредитов за границей, отменены и повышенные резервы дл€ текущих счетов иностранцев в западногерманских банках.

¬ услови€х замедлени€ роста промышленности (на 3,1% в 1959 г.) Ѕун-десбанк понизил учетную ставку в €нваре 1959 г. до 2,75% (в €нваре г. -3,5%). Ёто должно было затруднить приток иностранных капиталов и, вместе с тем, стимулировать размещение немецких капиталов за границей. ¬ результате этих мер Ѕундесбанка (понижени€ ставок) банки √ермании полученные ими валюты предпочитали не продавать Ѕундесбанку, а помещать их за границей с более высоким процентом. «а вторую половину 1958 г.

валютные резервы Ѕундесбанка сократились на 1,2 млрд. DM, а других банков увеличились на 1,5 млрд. DM.

ѕолитика Ѕундесбанка в 1957-59 гг. преследовала три основные задачи:

1. ѕоддержать понизившуюс€ конъюнктуру дешевыми и предоставл€е мыми в достаточном количестве кредитами.

2. ”лучшить положение на рынке капиталов, восстановить его функцио нирование.

3. ”силить экспорт кратко- и долгосрочных капиталов, чтобы облегчить разрешение проблемы избыточности валютных накоплений.

–азвивалась кредитна€ экспанси€ банков, что объ€сн€етс€ значительным ростом вкладов, эмиссией облигаций банков и притоком краткосрочных иностранных капиталов в ‘–√.

“орговый баланс в 1960 г. оставалс€ активным - 8,6 млрд. DM (в 1959 г.

- 7,7 млрд. DM). —ущественные изменени€ произошли в балансе ѕо движению капиталов и кредитов: в 1959 г. эта стать€ показала пассив в 6,2 млрд. DM, а в 1960 году - активное сальдо в 1,7 млрд. DM. ќсновна€ причина этого изменени€ - высока€ учетна€ ставка (в июне 1960 г. была повышена до 5%) и предположе ние о повышении курса марки. ¬ цел€х создани€ преп€тствий дл€ притока ино странных капиталов, Ѕундесбанк в июне 1960 г. установил, что банки об€заны иметь резерв по отношению к текущим счетам иностранцев в размере 30% и за претил им платить по текущим счетам и вкладам иностранцев проценты. ¬о второй половине 1960 г. приток иностранных капиталов направилс€ Ќе в банки, а на покупку западногерманских ценных бумаг. ƒл€ того чтобы при высоких ставках в ‘–√ побудить банки экспортировать капиталы за границу, Ѕундес банк платил им в 1960 г. премию при покупке у них долларов на срок в размере 1,5% в год и, таким образом, компенсировал их за более низкий процент за гра ницей. ¬ €нваре 1961 г. при понижении учетной ставки до 3,5% Ѕундесбанк прекратил покупку долларов на срок с уплатой премии. 6 марта 1961 г. прави тельство ‘–√ повысило курс марки на 5%, понизив курс доллара с 4,2 до 4 ма рок, и, соответственно, курсы других валют. — осени 1960 г. Ѕанк принимал ме ры дл€ борьбы с чрезмерной экспансией, с ростом цен. ѕри этом отмечалось, что повышение курса марки, произведенное в таком размере, не вызовет сокращени€ экспорта товаров из ‘–√, а лишь замедлит его рост, а увеличение импорта усилит конкуренцию на внутреннем рынке и будет противодействовать тенденции к повышению цен, характерному дл€ того времени. ѕереоценка золотых и валютных резервов принесла Ѕундесбанку убыток в 1,4 млрд. DM.

¬ 1961 г. Ѕанк продолжал снижать учетную ставку (до 3%) и сокращать минимальные резервы (14,3% по текущим счетам). ¬ своем отчете Ѕундесбанк указывает, что эта мера вызывалась стремлением усилить экспорт западногерманских капиталов за границу, понизить накопление валютных резервов Ѕанка, Ќезначительный рост импорта в 1961 г. объ€сн€лс€ тем, что немецкие импортеры, рассчитыва€ на возможное дальнейшее повышение курса марки, сокращали свои закупки. ¬месте с тем, незначительное повышение курса марки, при конкурентоспособности немецких товаров позволило немецким промышленникам по многим товарам сохран€ть старые цены в марках. Ёкспорт немецких товаров повысилс€. ¬месте с тем усилилс€ экспорт капиталов, а золотые и валютные запасы Ѕундесбанка сократились (до 24,8 млрд. DM в декабре 1961 г.).

Ѕлагопри€тное состо€ние платежного баланса ‘–√ в 50-е и 60-е гг. €вилось результатом внешнеэкономической экспансии германского монополистического капитала и ограниченных военных расходов в течение долгих лет после войны, а также заниженного курса марки по отношению к другим валютам.



Pages:     || 2 | 3 |

ѕохожие работы:

Ђ“руды преподавателей, поступившие в июне-августе 2013 г. 1. јнан€н, ≈. ¬. јрхитектура города ¬олжского: от исторического наследи€ к крупнопанельной цивилизации / ≈. ¬. јнан€н // »стори€ ѕрихоперь€ как поле конструировани€ региональной идентичности : материалы II историко-краеведческой конференции, г. ”рюпинск, 30 но€бр€ 2012 г. / под ред. ќ. ¬. ≈рохиной, Ќ. ћ. ќльшанской. - ”рюпинск, 2013. - —. 72-77. - Ѕиблиогр. в сносках. 2. јнан€н, ≈. ¬. »стори€ села ѕеревозники (колонии Ќей Ѕальцер) от...ї

Ђћинистерство образовани€ и науки –оссийской ‘едерации Ќќ¬ќ—»Ѕ»–— »… √ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌџ… ”Ќ»¬≈–—»“≈“ Ё ќЌќћ» » » ”ѕ–ј¬Ћ≈Ќ»я Ц Ќ»Ќ’  афедра управлени€ –ег. є 484-10/02 ћ≈“ќƒ»„≈— »≈ ” ј«јЌ»я ѕќ ¬џѕќЋЌ≈Ќ»ё  ќЌ“–ќЋ№Ќќ… –јЅќ“џ ”чебна€ дисциплина  ќ–ѕќ–ј“»¬Ќјя ‘»ЌјЌ—ќ¬јя ѕќЋ»“» ј дл€ студентов заочной формы обучени€ специальности 080507.65 ћенеджмент организации Ќовосибирск 2010 ћетодические указани€ разработаны √ениберг “ать€ной ¬ладимировной, кандидатом экономических наук, доцентом ”чебно-методическое...ї

Ђѕеречень ”ћ  Ўкола –оссии в 1-4-ых классах на 2013 Ц 2014 учебный год в ћЅќ” —ќЎ є 112 г.о. —амара Ќазвание ѕредмет ”чебники ѕечатные тетради ƒополнительна€ литература программы Ўкола –оссии ќбучение 1. √орецкий ¬.√. и др. јзбука. 1. √орецкий ¬.√., ‘едосова Ќ. 1. √орецкий ¬.√. и др. ќбучение грамоте ”чебник. 1 класс. ¬ 2 ч. „. 1. Ц ј. ѕропись 1. Ц ћ.: грамоте. ћетодическое пособие. ћ.: ѕросвещение, 2013. ѕросвещение, 2013. 1класс. 2. √орецкий ¬.√., ‘едосова Ќ. 2. √орецкий ¬.√. и др. јзбука. ј....ї

Ђћинистерство образовани€ –оссийской ‘едерации —амарский государственный университет  афедра государственного и административного права —Ѕќ–Ќ»  методических материалов по курсу √ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌќ≈ ( ќЌ—“»“”÷»ќЌЌќ≈) ѕ–ј¬ќ «ј–”Ѕ≈∆Ќџ’ —“–јЌ дл€ студентов дневного и заочного отделений —јћј–ј 2003 ћетодические указани€ к изучению курса ¬ соответствии с образовательным стандартом и учебным планом —ам√” студенты всех форм обучени€ (дневной, заочной, специальной при получении второго высшего образовани€)...ї

Ђ”частие коренных малочисленных народов россии в ”правлении природными рес”рсами: правовые основы и опыт ћќ— ¬ј 2008 ”частие коренных малочисленных народов россии в ”правлении охраной и использованием природных рес”рсов: правовые основы и опыт ћетодическое пособие по организации соуправлени€ охраной и использованием природных ресурсов с участием коренных малочисленных народов. Ѕрошюра содержит информацию о юридических основани€х дл€ организации соуправлени€ охраной и использованием природных...ї

Ђћетодические и иные документы дл€ обеспечени€ образовательного процесса по направлению подготовки (специальности) 1. ”чебно-методическое обеспечение дл€ самосто€тельной работы студентов є п/п ”ровень, ступень образовани€, јвтор, название, место издани€, издательство, год издани€ учебной и учебно-методической вид образовательной программы литературы (основна€, дополнительна€), направление подготовки, специальность, професси€, наименование предмета, дисциплины (модул€) в соответствии с учебным...ї

Ђ”казатель литературы, поступившей в библиотеку ћуромского института в 2005 году Ѕиблиотека ћ» ћуром 2006 г. —ќƒ≈–∆јЌ»≈ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»≈. —ќ÷»јЋ№Ќјя –јЅќ“ј »—“ќ–»я.  ”Ћ№“”–ќЋќ√»я. ѕќЋ»“»„≈— »≈ Ќј” ». —ќ÷»ќЋќ√»я. ‘»Ћќ—ќ‘— »≈ Ќј” ». ѕ—»’ќЋќ√»я.. 4 Ё ќЌќћ» ј. Ё ќЌќћ»„≈— »≈ Ќј” ». ќ–√јЌ»«ј÷»ќЌЌќ≈ ѕ–ќ»«¬ќƒ—“¬ќ » ѕЋјЌ»–ќ¬јЌ»≈. “≈’Ќ» ј Ѕ≈«ќѕј—Ќќ—“» √ќ—”ƒј–—“¬ќ » ѕ–ј¬ќ я«џ ќ«ЌјЌ»≈ ≈—“≈—“¬ќ«ЌјЌ»≈. ћј“≈ћј“» ј. ‘»«» ј. ’»ћ»я. Ѕ»ќЋќ√»я. Ё ќЋќ√»я ј¬“ќћј“» ј.  »Ѕ≈–Ќ≈“» ј. »Ќ‘ќ–ћј“» ј. ¬џ„»—Ћ»“≈Ћ№Ќјя “≈’Ќ» ј...ї

Ђћосковский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права ћхитар€н ¬.—. “рошин Ћ.» јдамова ≈.¬. Ўевченко  . . Ѕамбаева Ќ.я. “≈ќ–»я ¬≈–ќя“Ќќ—“≈… » ћј“≈ћј“»„≈— јя —“ј“»—“» ј ћосква, 2003 ”ƒ  - 519.2 ЅЅ  - 22.172 ћ - 936 ћхитар€н ¬.—. “рошин Ћ.» јдамова ≈.¬. Ўевченко  . ., Ѕамбаева Ќ.я. “еори€ веро€тностей и математическа€ статистика / ћосковский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. - ћ.: 2003. - 148 с. –екомендовано ”чебно-методическим...ї

Ђƒ. ћ. —ахарных (»нститут повышени€ квалификации и переподготовки работников образовани€ ”дмуртской –еспублики, г. »жевск). denis@udmurt.info –ецензи€ на учебник  ураева ј. ¬. ќсновы религиозных культур и светской этики. ќсновы православной культуры. 4Ц5 классы: учебное пособие дл€ общеобразоват. учреждений Ч ћ. : ѕросвещение, 2010. Ч 95 с. : ил. –ецензируемое издание представл€ет собой опытный образец учебника по апробируемому в 4Ц5 классах школ 19 регионов –оссии в 2010Ч2012 гг. предмету...ї

Ђ»Ќ‘ќ–ћј÷»ќЌЌјя  ј–“ј I. ќбщие сведени€ ‘.».ќ. автора опыта ”чреждение, в котором работает ƒолжность —таж работы в автор опыта (название строго по должности ”ставу), адрес с индексом “€тых “ать€на ћЅќ” Ћивенска€ средн€€ Ќиколаевна общеобразовательна€ школа є2  расногвардейского района Ѕелгородской области ”читель русского 23 года 309900, с. Ћивенка €зыка и литературы  расногвардейского района Ѕелгородской области ул. —оветска€, 62 II. —ущностные характеристики опыта 1. “ема инновационного...ї

Ђѕо€снительна€ записка –абоча€ программа по немецкому €зыку дл€ 6 класса разработана на основе нормативных и инструктивно-методических документов ћинистерства образовани€ и науки –оссийской ‘едерации, департамента образовани€ Ѕелгородской области: - ‘едерального компонента государственного стандарта общего образовани€ (приказ ћќ –‘ от 05.03.2004 г. є 1089); - ѕрограмм общеобразовательных учреждений. Ќемецкий €зык.5-9 классы./под ред. ».Ћ. Ѕим.- ћосква: »здательство ѕросвещение, 2010 - –абочих...ї

Ђ—. ¬. —идоров ѕ≈ƒј√ќ√» ј (¬¬≈ƒ≈Ќ»≈ ¬ ѕ≈ƒј√ќ√»„≈— ”ё ƒ≈я“≈Ћ№Ќќ—“№, ќЅў»≈ ќ—Ќќ¬џ ѕ≈ƒј√ќ√» ») ћетодические материалы дл€ подготовки студентов к семинарским зан€ти€м Ўадринск 2005 ”ƒ  371 ЅЅ  74.00€73 — 347 —идоров —. ¬. ѕедагогика (введение в педагогическую де€тельность, — 347 общие основы педагогики): ћетодические материалы дл€ подготовки студентов к семинарским зан€ти€м. Ц Ўадринск, 2005. Ц 31 с. ѕечатаетс€ по решению кафедры педагогики и психологии Ўадринского государственного педагогического...ї

Ђ‘едеральное агентство по образованию √осударственное образовательное учреждение высшего профессионального образовани€ ”ральский государственный технический университет Ц ”ѕ» имени первого ѕрезидента –оссии Ѕ.Ќ.≈льцина Ќижнетагильский технологический институт (филиал) ќ–√јЌ»«ј÷»ќЌЌќ≈ ѕќ¬≈ƒ≈Ќ»≈ ћетодические рекомендации к изучению курса дл€ студентов всех форм обучени€ специальностей 080502 Ц Ёкономика и управление на предпри€тии, 080507 Ц ћенеджмент организации Ќижний “агил 2009 ЅЅ  ”012+ё95 ќ64...ї

Ђћ≈“ќƒ»„≈— јя –ј«–јЅќ“ ј ”–ќ ј ‘»«» » ¬ 9  Ћј——≈ — ѕ–»ћ≈Ќ≈Ќ»≈ћ » “ ялалова ‘люра ‘аритовна, учитель физики первой квалификационной категории ћќЅ” —ќЎ є 1 города јгидель, –еспублики Ѕашкортостан јннотаци€ ”рок: физика, предметна€ область ћеханика “ема урока: «акон всемирного т€готени€ Ќа данном уроке учащиес€ знаком€тс€ с историей открыти€ закона всемирного т€готени€, изучают закон т€готени€ с помощью интересной, красивой презентации выполненной самими учащимис€. ќбъ€снение новой темы...ї

ЂЌќ” ¬ѕќ »¬Ё—Ёѕ Ќ≈√ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌќ≈ ќЅ–ј«ќ¬ј“≈Ћ№Ќќ≈ ”„–≈∆ƒ≈Ќ»≈ ¬џ—Ў≈√ќ ѕ–ќ‘≈——»ќЌјЋ№Ќќ√ќ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»я —јЌ “-ѕ≈“≈–Ѕ”–√— »… »Ќ—“»“”“ ¬Ќ≈ЎЌ≈Ё ќЌќћ»„≈— »’ —¬я«≈…, Ё ќЌќћ» » » ѕ–ј¬ј  ќћћ≈–„≈— ќ≈ ѕ–ј¬ќ ”„≈ЅЌќ-ћ≈“ќƒ»„≈— »…  ќћѕЋ≈ — по специальности 030501.65 ёриспруденци€ —јЌ “-ѕ≈“≈–Ѕ”–√ 2012  оммерческое право: ”чебно-методический комплекс / јвторысоставители:  райнова —.ј. Ќовиков ¬.¬., —ѕб: —ѕб »¬Ё—Ёѕ, 2012. ”твержден на заседании кафедры гражданско-правовых дисциплин, ѕротокол є 10 от 05.06. ”твержден...ї

Ђ”чреждение образовани€ Ѕ≈Ћќ–”—— »… √ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌџ… “≈’ЌќЋќ√»„≈— »… ”Ќ»¬≈–—»“≈“ ѕ–≈ƒѕ–»Ќ»ћј“≈Ћ№— »… ћ≈Ќ≈ƒ∆ћ≈Ќ“ ћетодические указани€ по курсовому проектированию дл€ студентов специальности 1-26 02 02 ћенеджмент очного и заочного обучени€ ћинск 2005 ”ƒ  338.242 (075.8) ЅЅ  65.050.9(2) ѕ 71 –ассмотрены и рекомендованы к изданию редакционноиздательским советом университета —оставитель кандидат экономических наук ¬. ѕ. ƒемидовец –ецензент cтарший научный сотрудник √Ќ” Ќ»Ё» ћинистерства экономики...ї

Ђћинистерство образовани€ и науки –оссийской ‘едерации √осударственное образовательное учреждение высшего профессионального образовани€ –€занский государственный университет имени —.ј. ≈сенина ”тверждено на заседании кафедры психологии личности, специальной психологии и коррекционной педагогики ѕротокол є 5 от 16.01.2009 г. «ав. кафедрой д-р психол. наук, проф. Ќ.ј. ‘омина ќЅ”„≈Ќ»≈ » ¬ќ—ѕ»“јЌ»≈ ƒ≈“≈… — Ќј–”Ў≈Ќ»≈ћ »Ќ“≈ЋЋ≈ “ј ѕрограмма дисциплины и учебно-методические рекомендации ƒл€...ї

Ђћинистерство образовани€ –оссийской ‘едерации “омский политехнический университет ЁЌ≈–√ќ—Ѕ≈–≈∆≈Ќ»≈ Ќј ѕ–ќћџЎЋ≈ЌЌџ’ ѕ–≈ƒѕ–»я“»я’ ”чебное пособие “омск 2000 ”ƒ  621 Ёнергосбережение на промышленных предпри€ти€х: ”чебное пособие / ѕод ред. проф. ћ.». яворского. Ц “омск: »зд. “ѕ”, 2000. Ц 134 с. ѕособие по энергосбережению на промышленных предпри€ти€х предназначено дл€ студентов, обучающихс€ по специализации Ёнергосбережение в системах электроснабжени€ промышленных предпри€тий, которые в...ї

Ђ≈.¬.¬авилова ќсновы международного туризма ”чебное пособие ћосква √ј–ƒј–» » 2005 –екомендовано ћинистерством образовани€ –оссийской ‘едерации в качестве учебного пособи€ дл€ студентов, обучающихс€ по специальности 060600 ћирова€ экономика ”ƒ  338.48-44(1-87)(075.8) ЅЅ 65.433€73-1 ¬12 –ецензенты: доктор экономических наук, профессор ¬. Ћ. ћихалкин\ кандидат экономических наук, доцент ќ. .  уроп€тник ¬авилова ≈.¬. ¬12 ќсновы международного туризма: ”чебное пособие. Ч ћ.: √ардарики, 2005. - 160 с....ї

Ђ”чреждение образовани€ Ѕ≈Ћќ–”—— »… √ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌџ… “≈’ЌќЋќ√»„≈— »… ”Ќ»¬≈–—»“≈“ “≈’ЌќЋќ√»я ѕќЋ”ѕ–ќ¬ќƒЌ» ќ¬ ћетодические указани€ к выполнению курсовой работы по одноименному курсу дл€ студентов специальности 1-48 01 01 ’имическа€ технологи€ неорганических веществ, материалов и изделий специализации 1-48 01 01 13 ’имическа€ технологи€ материалов квантовой и твердотельной электроники ћинск 2007 ”ƒ  541.1:621.382(075.8) ЅЅ  24.5:32.852€7 “ 38 –ассмотрены и рекомендованы к изданию...ї










 
2014 www.av.disus.ru - ЂЅесплатна€ электронна€ библиотека - јвторефераты, ƒиссертации, ћонографии, ѕрограммыї

ћатериалы этого сайта размещены дл€ ознакомлени€, все права принадлежат их авторам.
≈сли ¬ы не согласны с тем, что ¬аш материал размещЄн на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.